Koin Research - Crypto х TradFi

Все пропало или все только впереди? BTC -40% от хая до вчерашнего лоя с 15 января. Для актива, который ещё 3 недели назад стоил под $2T по капе, это выглядит не как “обычная крипта-вола”, а как unwind: не переоценка, а размотка плеча и принудительные продажи (ликвидации/стопы/де-рискинг). Всё произошедшее сводится к одному вопросу: когда придёт агрессивный покупатель и что ему нужно, чтобы начать действовать. Если структура сломана, картина будет классическая: каждый отскок слабее, ликвидно...

Рынок труда жив, крипта пока считает убытки Январский NFP вышел — и удивил почти всех. +130k при ожиданиях 65-75k и предыдущих 48k (ревизия вниз). Безработица 4.3% вместо ожидаемых 4.4%. Самый сильный принт за год и почти втрое выше среднего за 2025 (~49k/мес). Контекст Рынок готовился к слабым цифрам. Доллар падал четвёртый день подряд. Доходность 10-леток на 5-недельном лое. Money markets закладывали снижение ставки уже в апреле. Советник Белого дома Хассетт предупреждал: "ждите слабые цифры"....

Почему BTC выстрелил, когда вокруг война Рынок любит простые объяснения. Реальность скучнее и полезнее: текущий рост BTC - это не «новый вечный буллран», а комбинация 4 факторов с разным весом. 1. Главный драйвер - short squeeze (да, снова) На иранских заголовках рынок перегрузился в шорт, BTC продавили к ~63k. Когда «моментальный коллапс» не случился - началось выдавливание. Ликвидации шортов, funding в минусе, OI сжался. Классика: движение вверх - это закрытие чужих ошибок, а не новый спрос. 2...

Почему биток вдруг вспомнил, что умеет расти BTC +5%, ETH +8% за ночь. Все называют это “пампом”. Менее очевидный вопрос: это уже разворот или просто качественный шорт-сквиз? ─── 📊 Структура движения: закрывали шорты, а не агрессивно открывали новые лонги Цена выросла на фоне снижения OI - классический признак short covering. Funding при этом без эйфории. То есть импульс есть, но “новой веры” пока немного. Практический уровень: • выше 67k - рынок может дожать следующую волну ликвидаций шортов н...

CPI сегодня: плейбук для пятничного принта CPI за январь выходит в 16:30 МСК. ФРС смотрит на PCE, не на CPI - но рынок торгует то, что выходит первым. По битку - $67k и четыре красных дня без внушительных отскоков. Шортовые настроения и паника преобладает у толпы. Осталось понять - все правы, или это ловушка. Что ждёт Уолл-стрит Медианный прогноз 15 банков (WSJ, NickTimiraos): • Headline: 0.26% m/m (замедление с 0.31%), 2.5% y/y • Core: 0.34% m/m (ускорение с 0.24%), 2.5% y/y Разброс по cor...

📊 МакроМониторинг | 9–13 марта: Нефть решает всё Прошлая неделя выдалась тяжёлой. Нефть взлетела на 30%, ключевые индексы США потеряли 2–4%, на развивающихся рынках - падение от 5 до 10%, от Токио до Франкфурта всё в красном. Инвесторы уходили в защитные активы, доходности росли. Сегодня утром ситуация не лучше - фьючерсы в минусе, а в нефти наблюдается откат, после ночного полета в космос. Рынок закладывает продолжение волатильности. Неделя с 9 по 13 марта добавит нервозности - сразу несколько...

МакроМониторинг: что было на прошлой неделе Главная тема — ротация. Рынок продолжил уходить из “акций роста” в старую экономику, но это пока не выглядит как полноценный sell-off: индексы и мегатех отошли от хайев, но до bear market всё ещё далеко. Отдельная боль — Software. Нервозность усилилась на фоне новых AI-решений (вплоть до “апокалипсиса подписок”), но менеджмент и аналитики в целом скептичны к этой тревоге: AI скорее дополняет существующие фреймворки, а результаты всё равно требуют экспе...

Минутки ФРС: инструкция к применению Сегодня в 22:00 МСК выходят протоколы январского заседания ФРС. Голосование 10-2 за паузу мы уже знаем. Waller и Miran хотели снизить на 25bp — первый серьёзный раскол в этом цикле. Но сам результат не главное. Главное — как читать текст и что искать. ─── 📋 На что смотреть в минутках 1. Тарифы: шок или тренд? Если комитет описывает тарифы как "one-time price adjustment" — это dovish. Значит ФРС готова смотреть сквозь них и вернуться к снижению когда инфляция...

МакроМониторинг 23-27 февраля: пружина сжимается Прошлая неделя дала интересный фон: Верховный суд отменил IEEPA-тарифы 6-3, Белый дом ответил новыми 15% в тот же день. Рынок переварил без паники. ФРС подтвердила паузу: инфляция в приоритете, снижение не раньше лета. CME FedWatch даёт 96% на удержание в марте, 44% на первый cut в июне - и это уже вниз с 58% неделю назад. S&P 500 торгуется в самом узком диапазоне за 50 лет. Есть признаки затишья перед бурей - и достаточно поводов, чтобы на этой н...

МакроМониторинг: что было на прошлой неделе Вышел большой блок по США: занятость, CPI, розница. Картина скорее позитивная — безработица 4,3%, инфляция замедляется (CPI 2,4% г/г), рынок труда оживает (+130 тыс. мест). Слабое звено — розница: 0% вместо +0,4%. Но рынки проигнорировали позитив: S&P -1,3% за неделю, IT-распродажа продолжилась. При этом Европа и Азия выглядят заметно лучше: Nikkei +4,7%, Eurostoxx +3,8%, MSCI EM +10,7% YTD. Отдельный сигнал: Siemens отчиталась на 20,5% выше ожиданий —...