МакроМониторинг: что было на прошлой неделе Вышел большой блок по США: занятость, CPI, розница. Картина скорее позитивная — безработица 4,3%, инфляция замедляется (CPI 2,4% г/г), рынок труда оживает (+130 тыс. мест). Слабое звено — розница: 0% вместо +0,4%. Но рынки проигнорировали позитив: S&P -1,3% за неделю, IT-распродажа продолжилась. При этом Европа и Азия выглядят заметно лучше: Nikkei +4,7%, Eurostoxx +3,8%, MSCI EM +10,7% YTD. Отдельный сигнал: Siemens отчиталась на 20,5% выше ожиданий — спрос на промышленную автоматизацию. AI-capex начинает кормить реальный сектор. Почему рынок падает при хороших данных? Рынок закладывает не статистику, а страхи — и они расползаются за пределы IT. Опасения пока спекулятивны, но для движения цен достаточно смены настроений. Параллельно набирает обороты тема "Sell America": капитал уходит из доллара, бенефициары — EM, особенно LatAm. Рубио в Мюнхене: доктрина Трампа 2.0. Протекционизм и фрагментация торговли — не шум, а новая реальность. Выигрывают оборонка, инфраструктура и те, кто ближе к конечному спросу. В проигравших — модели на дешёвом импорте и глобальной логистике. Вывод: в 2026-м улучшение экономики и резкие движения на рынке идут параллельно. Базовая идея — оставаться заинвестированным, но снизить зависимость от узкой группы лидеров и одной страны. Выигрывает не ставка на одну тему, а распределение рисков. ─── Неделя 16–20 февраля: что держим в фокусе 🇺🇸 Понедельник — День президентов, рынки США закрыты. 🇨🇳 Китай закрыт всю неделю (Лунный новый год). Ликвидность в commodities будет тоньше, возможны гэпы на открытии следующей недели. Не ожидайте чудес от Азиатской сессии, привет всем любителям 0DTE. 🇺🇸 Минутки ФРС (среда). Ставка 3,5–3,75% — это мы знаем. Вопрос: насколько единодушным было решение и есть ли намёки на пространство для снижения. Рынок закладывает паузу на весь Q1. Любой dovish сигнал — и доходности поедут вниз. 🇮🇷 Переговоры по Ирану (вт) — прогресс по ядерной сделке может надавить на нефть и поддержать риск активы, в том числе крипту, срыв — поддержит премию за риск. 🛒 Walmart (четверг) — главный отчёт недели. После слабой розницы в декабре (0%) это проверка: пауза или тренд? Walmart — лакмус здоровья американского потребителя. 📈 PCE (пт) — preferred gauge ФРС по инфляции. Очень важно! После CPI 2,4% рынок ждёт подтверждения тренда на замедление, готовимся к волатильности. Ставьте реакции и мы подготовим плейбук к пятнице. ─── Koin Research →