МакроМониторинг 23-27 февраля: пружина сжимается Прошлая неделя дала интересный фон: Верховный суд отменил IEEPA-тарифы 6-3, Белый дом ответил новыми 15% в тот же день. Рынок переварил без паники. ФРС подтвердила паузу: инфляция в приоритете, снижение не раньше лета. CME FedWatch даёт 96% на удержание в марте, 44% на первый cut в июне - и это уже вниз с 58% неделю назад. S&P 500 торгуется в самом узком диапазоне за 50 лет. Есть признаки затишья перед бурей - и достаточно поводов, чтобы на этой неделе она разразилась. ─── 🏛 Трамп перед Конгрессом (вторник) State of the Union - первое публичное выступление после решения SCOTUS. Рынок будет слушать не речь, а тон: насколько Трамп готов эскалировать тарифную историю или даст себя остудить. ЕС уже созвал экстренное заседание по торговой сделке с США - нервы есть у всех. 🏦 ФРС говорит (пн-вт) Уоллер в понедельник - экономический прогноз. Кук во вторник - AI и производительность (нечастая тема для ФРС, стоит послушать). Боуман - пруденциальное регулирование. Рынок будет выискивать любой сигнал о сроках снижения ставки. Главный ответ придёт в четверг. ⚡️ NVIDIA (среда) Главный отчёт квартала. Консенсус: EPS $1,52 (+71% г/г), выручка $65B. Цифры почти наверняка превысят ожидания. Рынок смотрит на другое: гайденс по дата-центрам, спрос на Blackwell, комментарии по 25%-м тарифам на полупроводники и экспортным ограничениям в Китай. NVIDIA - барометр всего AI-тренда. В тот же день отчитываются Salesforce ($11,2B прогноз) и Snowflake. Если корпоративные AI-расходы не конвертируются в выручку - нарратив начнёт пугать. 📊 PCE Price Index (четверг) Ожидания: core ~2,1-2,2% г/г. CPI вышел ниже прогноза - если PCE подтвердит, у Fed появляется пространство на снижение в ближайшие месяцы. Если выйдет выше - тема повышения ставки, которую уже обсуждали на FOMC, вернётся всерьёз. 🛢 Иран-США, раунд третий (четверг) Женева. На столе - конструкция от IAEA: Иран обогащает уран в небольших объёмах для медицины, обе стороны сохраняют лицо. Иран "не сдался", Трамп "победил". Если сработает - выдох, нефть откатывает. Но есть другой угол зрения - и он неудобный. 40-50% всей deployable air power США сейчас сосредоточена против одного потенциального противника. Масштаб - уровень Ирака 1991 и 2003. Роберт Пейп - профессор Чикаго, консультант Пентагона, автор академической теории воздушных войн - пишет прямо: "Никогда в истории США не разворачивали столько силы против врага без последующих ударов." Не прогноз - статистика из его выборки. Переговоры в четверг покажут, работает ли дипломатия. 🇯🇵 🇺🇸 CPI Японии и PPI США (пятница) Tokyo CPI за февраль - сигнал для BOJ и carry trade. Японская инфляция держится выше цели уже несколько кварталов подряд; если данные снова выйдут горячими, разговор о следующем повышении ставки BOJ вернётся - а это прямо в йену и глобальные позиции кэрри. US PPI замыкает инфляционную неделю: если в четверг PCE выйдет выше ожиданий и PPI подтвердит тренд, у ФРС не остаётся аргументов для смягчения в ближайшие месяцы. ─── Koin Research →