🚥 По данным аналитического агентства Infoline, за прошлый год сеть продуктовых дискаунтеров «Светофор» закрыла 315 магазинов, сократившись с 2 720 до 2 405 торговых точек - минус 11,6%. В Москве из 22 точек, по данным «Яндекс Карт», продолжают работать лишь 6. 💜 Ещё несколько лет назад «Светофор» выглядел образцово: к 2020 году это была самая быстрорастущая продуктовая сеть страны с ростом выручки почти на 39% год к году, сеть стала пятым по величине продуктовым ритейлером России с выручкой около 394 млрд руб. Что же произошло со «Светофором»? 💜 Модель жёсткого дискаунтера работает до тех пор, пока низкая цена остаётся уникальным преимуществом. Однако когда X5 Group запустила «Чижик», а «Магнит» - B1 («Первый выбор»), это преимущество перестало быть уникальным. За новыми форматами стояли логистика, технологии и финансовые ресурсы крупнейших сетей страны. Конкуренты просто начали захват рынка, освоенного «Светофором». Напор со стороны конкурентов дополнился системными проблемами «Светофора» с качеством товаров и регулярными проверками Роспотребнадзора с последующими санкциями. Бороться на два фронта, вероятно, оказалось для сети слишком сложной задачей. Закономерный итог- сжатие бизнеса. 💜 Напомним, что во всяком случае пока, SimpleEstate не приобретает объекты с жёсткими дискаунтерами в качестве арендаторов - и на это есть причины. 💜Дискаунтеры целенаправленно минимизируют арендные расходы как часть своей бизнес-модели, что напрямую снижает доходность для инвестора. В погоне за экономией они готовы работать в помещениях с заниженными техническими характеристиками - сниженная высота потолков, ограничения по вентиляции, неудобные локации - что существенно сужает круг потенциальных арендаторов при замене и бьёт по ликвидности объекта. Наконец, вся бизнес-модель жёсткого дискаунтера держится на единственном козыре - цене. 💜 Мы в SimpleEstate видим, что на рынке коммерческой недвижимости есть объекты с арендаторами, чья конкурентная позиция защищена форматом, масштабом и многолетней операционной историей. Именно такие активы - с федеральными продуктовыми сетями супермаркетов на долгосрочных договорах - и составляют основу качественного портфеля в сегменте стрит-ритейл. 🤗 Хорошая новость в том, что инвесторы SimpleEstate могут стать совладельцами нормального супермаркета (не дискаунтера) в востребованной локации и в хорошем техническом состоянии - «Магнита в Домодедово».