Зарабатываем на волатильности Сегодня хочу рассказать об интересном классе инвестиционных продуктов. Они основаны не на росте портфеля или отдельных акций, а на разнице (дисперсии) между ростом бумаг различных эмитентов. Такие продукты очень хорошо работают в условиях волатильности, которая в данный момент характерна практически для всех мировых рынков. Ранее я рекомендовал стратегию Альфа Рынок 360. Эта идея была актуальной для конца 2024 г. и первой половины 2025 г. По сути, это был продукт с защитой капитала на российский рынок акций, который через 3 года (в некоторых пулах через 3,5 года) выплачивает прибыль по формуле «доходность портфеля минус доходность наихудших акций в портфеле». Таким образом, суть стратегии проста: независимо от общей динамики рынка, инвесторы зарабатывали на разнице между лучшими и худшими акциями в портфеле. При этом Альфа Рынок 360 был ставкой именно на волатильность рынка, ведь чем волатильность выше, тем большей будет разница между лучшими и худшими акциями в портфеле и тем лучше сработает стратегия. Недавно я решил проверить реальную эффективность этой стратегии и посмотрел текущую доходность всех запусков. Всего с ноября 2024 г. по апрель 2025 г. было запущено 15 пулов. Во всех запущенных пулах доходность стратегии оказалась выше индекса Мосбиржи. В более ранних запусках индекс Мосбиржи был в плюсе, но пулы показали ещё больший рост (например, +11% против +19,5% в первом запуске). В более поздних запусках индекс Мосбиржи показывает «минус», но все пулы стратегии показывают положительный результат. По сути, рынок может обогнать эту стратегию только в случае безоткатного роста. (когда всё и сразу идёт вверх). На волатильном рынке (в котором мы живём все последние годы), стратегии, подобные Альфа Рынок 360, будут иметь ощутимое превосходство. Сейчас новых запусков этой стратегии не производится, и войти в неё уже нельзя. Однако речь сегодня не об этой конкретной стратегии. Из-за конфликта вокруг Ирана волатильность охватила практически все глобальные рынки. Поэтому я стал искать аналог Альфа Рынок 360, но только для мирового рынка. Для меня было важно, чтобы этот аналог был доступен российским инвесторам через надёжного брокера в дружественной юрисдикции. В итоге я отсмотрел самые разные продукты и хочу рассказать о наиболее понравившемся мне кандидате, чтобы вы понимали, как эти стратегии работают. Итак, эта стратегия, основана на опционах и включает 10 иностранных акций из top picks инвестиционного дома UBS. В портфеле представлены основные секторы экономики (банки, нефть, IT и т.д.) и поддерживается страновая диверсификация (США, Франция, Италия, Великобритания). Это важно, т.к. в стратегиях, работающих на расхождении динамики, чем больше самых разных секторов и регионов представлено в портфеле, тем лучше. Сейчас предлагается следующий состав портфеля: ✔️Goldman Sachs ✔️AXA ✔️Leonardo ✔️Quanta Services ✔️Eli Lilly ✔️Intuitive Surgical ✔️Nvidia ✔️Meta ✔️Chevron ✔️Tesco Портфель формируется на пять лет без промежуточных наблюдений. В конце срока высчитывается общая динамика портфеля (т.е. динамика 10 акций). Получается некое число, которое может быть как положительное, так и отрицательное (для получения доходности инвестору не нужно, чтобы это число было обязательно положительным). Затем из портфеля исключаются две лучшие акции, и отдельно считается динамика оставшихся восьми. Соответственно, у нас получается два числа: результат по всем 10 акциям и результат по 8 отстающим акциям. Затем второе число вычитается из первого, и получается итоговая доходность. Звучит непривычно, поэтому давайте разберём на примерах… Продолжение🔻 #Глобальные_рынки