БРК - Блог Рынков Капитала

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 16-20 марта ⤵️ Американские акции просели (S&P 500 -2,1%) на фоне растущей неопределенности относительно дальнейших перспектив инфляции и экономического роста, а также из-за связанного с Ближневосточным конфликтом роста стоимости на энергоносители. После заседания ФРС, по результатам которого ставка ожидаемо не изменилась, Джером Пауэлл подтвердил опасения рынка, что цикл смягчения ДКП, скорее всего, возобновится не ранее середины 2027 г. 📉 На европейских р...

⚡️ Наиболее важные публикации недели на случай, если вы пропустили 💼 Экономика и долговой рынок: - Внешний сектор: разворот после праздников 🔥 - Инфляционные ожидания населения и бизнеса в марте - Аукционы Минфина: досрочное исполнение плана - Монитор инфляции: стабильность в преддверии заседания ЦБ - Решение ЦБ по ключевой ставке 20 марта 🔥 📈 Рынок акций и корпоративные события: - Полюс: МСФО за 2025 г. - The Flow Show 🔥 - РУСАЛ: МСФО за 2025 г. - Стратегия 2026: взгляд на потребительский ...

🏛 Кредитование в феврале: нет поводов для беспокойства ✍️ По данным ЦБ, кредит экономике в феврале вырос на 0,4% м/м (-0,5% в январе). ⤴️ Основным источником этого стало корпоративное кредитование (+0,6% м/м после снижения на 0,9% м/м ранее) за счет ускорения долгосрочного рублевого сегмента (несмотря на высокий уровень авансирований госбюджета). 🔎 Несмотря на переход показателя к росту, это не стало для ЦБ новым фактором проинфляционного риска. На пятничной пресс-конференции регулятор отметил...

🛢 ЛУКОЙЛ: рекомендованный размер финального дивиденда превысил ожидания рынка на 5% 📄 ЛУКОЙЛ опубликовал результаты за 2025 г. по МСФО, а также объявил рекомендацию СД по финальным дивидендам – 278 руб./акц. (доходность – 4,8%). 🗓 Последний день покупки акций ЛУКОЙЛа для получения дивидендов – 30 апреля 2026 г. Дата закрытия реестра – 4 мая 2026 г. 📊 По итогам 2025 г. выручка от продолжающейся деятельности снизилась до 3,77 трлн руб. (-15% г/г), EBITDA скорр. соответствует, по нашим расчетам...

🔥 Топ-пики рынка акций на неделю с 23 по 27 марта 🛢 Нефть и газ: ЛУКОЙЛ На этой неделе предпочитаем акции ЛУКОЙЛа после объявления финальных дивидендов в размере 278 руб./акц. с доходностью 4,8%, а также на фоне сохраняющихся высоких цен на нефть. 🏭 Металлургия: Северсталь Производители стали являются бенефициарами как ослабления рубля, наблюдаемого в последние недели, так и продолжившегося снижения ключевой ставки, которое должно привести к постепенному росту внутреннего спроса на сталь. Сре...

💼 Аукционы Минфина: запас прочности на будущее 🏛 На завтрашних аукционах ОФЗ Минфин предложит участникам рынка два классических выпуска: 📍 ОФЗ-26230 (2039 г., остаток – 279 млрд руб.); 📍 ОФЗ-26245 (2035 г., остаток – 428 млрд руб.). 💡 Мы считаем, что объем размещения останется высоким, однако не достигнет уровня прошлой недели. 🖋 К последнему акционному дню в 1К26 Минфин подошел с опережением квартального плана, разместив ОФЗ в объеме 1,26 трлн руб. в деньгах (105% от квартального плана). ...

💊 Промомед: накануне реализации триггеров роста 🔎 Несмотря на самые высокие ожидаемые темпы роста выручки на российском рынке, на текущий момент Промомед торгуется с дисконтом к сопоставимым компаниям. 📈 Промомед демонстрирует устойчиво высокие темпы роста выручки (+75% г/г в 2025 г., до 38 млрд руб.) за счет расширения инновационного портфеля, особенно в эндокринологии (+163% г/г) и онкологии. 📊 Увеличение доли инновационных препаратов до 76% выручки поддерживает высокую маржинальность (EBI...

💼 Аукционы Минфина: на позитивной ноте 🏆 В ходе последних в этом квартале аукционов ОФЗ Минфин разместил два классических выпуска ОФЗ совокупным объемом 124 млрд руб., или 110 млрд руб. в деньгах. 🏛 Основной объем размещения пришелся на более короткий выпуск ОФЗ-26245 (2035 г.), который был размещен в объеме 100 млрд руб. при высоком спросе 145 млрд руб. 📌 Средневзвешенная доходность составила 14,70%, что предполагает премию к вторичному рынку в 1–3 б.п. На шесть крупнейших заявок пришлось 2...

🏠 ЦИАН: сильные результаты, оптимистичный прогноз и высокая дивидендная доходность 📄 ЦИАН опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 г., продемонстрировав рост выручки и рентабельность EBITDA лучше собственного прогноза. 📈 Прогноз на 2026 г. подразумевает рост выручки на 17–22% г/г и рентабельность EBITDA – 30% (+6,4 п.п. г/г). 1️⃣ ЦИАН также подтвердил намерение выплатить финальный дивиденд за 2025 г. в размере 50 руб./акц. (доходность – 8%) и заявил о желании выплатить промежуточный ...