🛢 ЛУКОЙЛ: рекомендованный размер финального дивиденда превысил ожидания рынка на 5% 📄 ЛУКОЙЛ опубликовал результаты за 2025 г. по МСФО, а также объявил рекомендацию СД по финальным дивидендам – 278 руб./акц. (доходность – 4,8%). 🗓 Последний день покупки акций ЛУКОЙЛа для получения дивидендов – 30 апреля 2026 г. Дата закрытия реестра – 4 мая 2026 г. 📊 По итогам 2025 г. выручка от продолжающейся деятельности снизилась до 3,77 трлн руб. (-15% г/г), EBITDA скорр. соответствует, по нашим расчетам, 1,03 трлн руб. (-28% г/г). 📍 Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила 92,5 млрд руб. по итогам 2025 г. (по сравнению с 792,5 млрд руб. в 2024 г.). Чистый убыток составил 1,06 трлн руб., включая убыток от прекращенной деятельности в размере 1,16 трлн руб. Согласно отчетности, ЛУКОЙЛ полностью списал инвестиции в зарубежный периметр бизнеса. 1️⃣ По итогам 2025 г. операционный денежный поток снизился на 21% г/г, капзатраты – на 1% г/г, в результате свободный денежный поток сократился на 37% г/г до 640 млрд руб. ⬆️ Чистая денежная позиция на конец 2025 г. составила 226 млрд руб. (144 млрд руб. – на конец 1П25 и 1 046 млрд руб. на конец 2024 г.). 💡 Наше мнение: 🔎 Динамика выручки и EBITDA от продолжающейся деятельности была ожидаемой и обусловлена ценовой конъюнктурой в 2025 г. Несмотря на убыток от списания инвестиций в зарубежные активы, реализация сделки по их продаже в будущем может привести к частичному восстановлению их стоимости. 📈 Рекомендованный размер финальных дивидендов оказался на 5% выше рыночных ожиданий, а дивидендная доходность за 2025 г. составляет более 11% и, по нашим оценкам, является одной из самых высоких в секторе. 🌞 ЛУКОЙЛ сохраняет финансовую устойчивость, вопреки внешним ограничениям. Мы ожидаем, что текущая рыночная конъюнктура будет способствовать улучшению результатов компании в 1П26. #Акции #Нефтегаз $LKOH #Валентина_Гилёва @capital_mkts 🧭 БРК в MAX