#DATA #ревью Аренадата - выручка в итоге выросла на 46% г/г, а FCF составил 2.9 млрд, что на 9% выше прогнозов СКБ. Что особенно доставляет - это то, что несмотря на 70% выручки которые сформировались только в 4К25 и роста выручки на 46% г/г отток денежных средств из-за роста дебиторки в 2025 г. составил только 300 млн против оттока более 800 млн в 2024 г. Это значит, что клиенты Аренадаты начали гораздо лучше оплачивать предоставленные им услуги и купленные лицензии ПО Слышал, что Тимофей Мартынов ожидал по Аренадате FCF около нуля за 2025 год. Как дела Тимофей?) Отчетность тоже топ, держу лонг дальше. Компания гайдит рост на 20-40% в 2026 г. СКБ ждет пока 24% вроде. Это адекватные ожидания с учетом слабого спроса клиентов в 2026 году и индексации цен на ПО в районе 15% в среднем. По мультам все еще самая дешевая. Сгенерирвоанный FCF в 2025 г. и деньги на балансе дают возможность выплатить дивы с доходностью около 10% за 2025 год в 2026ом *НЕ ИИР