Начнем подведение итогов с ключевых показателей наших портфелей 🟠ПОРТФЕЛЬ №1 (расчет в рублях) Доходность: За 1 месяц +1,83% За 2025 год +2,34% За все время +12,48% Среднегодовой темп роста (CAGR) 5,86% Альфа Дженсена 1,19% Бета 0,25 Коэффициент Кальмара 0,42 Максимальная просадка 13,97% 🟠ПОРТФЕЛЬ №2 (расчет в USD) Доходность: За 1 месяц +4,19% За 2025 год +27,52% За все время +46,30% Среднегодовой темп роста (CAGR) 20,96% Альфа Дженсена 31,40% Бета 0,68 Коэффициент Кальмара 1,11 Максимальная просадка 18,85% Хочу сразу отметить, что результаты Портфеля №1 не совсем корректны. Объединять стратегии, номинированные в разных валютах, с пересчётом в рубли, конечно, удобно для отслеживания текущего состояния капитала. Однако это совершенно не подходит для справедливого анализа нашей работы. Из-за аномального укрепления рубля в 2025 году, бóльшая часть доходности валютных стратегий была «съедена». Получается парадокс: мы генерируем доходность, в долларах прибыль есть, а при переводе в рубли её практически нет. Да, ситуация изменится, когда придет слабый рубль. Но тогда наши результаты, наоборот, станут завышены и также не будут отражать реальную картину. В связи с этим принято решение исключить Портфель №1 с начала этого года. Рублевая стратегия будет вестись и учитываться отдельно — как дополнительное направление. В остальном это был неплохой год для обоих портфелей. Без валютной переоценки Портфель №1 обогнал бенчмарк IMOEX полной доходности на ~5.5% при меньшей просадке, 13.97% против максимальной просадки индекса в 20%. Портфель №2 обогнал бенчмарк S&P 500 на 11.1% при меньшей просадке, 18.85% против максимальной просадки американского индекса в 21%. Для расчета коэффициентов использовались исторические данные: Портфель №1 — MCFTR и ОФЗ Портфель №2 — S&P 500 и 10Y U.S. Treasuries SplitBarsCapital.ru