Продолжение: к чему может привести ралли в драгметах. Графическая модель: - красным: сигнальная линия - спред меди к золоту. - зеленым: нефть - синим: доходность десятилетних трежерис Выводы: 1. Ралли в драгметаллах (точнее, его окончание), как и в 2016 & 2020 гг., может спровоцировать рост цен на нефть. 2. Это запустит рост инфляции. 3. Что, в свою очередь, увеличит доходности гособлигаций, особенно дальнего края. 4. А это уже активирует стагфляционный сценарий/долговой кризис. Ибо не все правительства согласятся увеличивать ставки в ритме инфляции (вспоминаем турецкий сценарий). Часть же государств и компаний могут и вовсе объявить дефолт. Что мне с этого? 1. Проинфляционные активы (акции энергетических и сырьевых компаний, недвижимость, "типсы" и короткие надежные долговые инструменты, золото) - хорошо для инвест-портфеля. 2. Дезинфляционные (долгосрочные облигации, фиат), а также мусорные облигации - так себе. #Стагфляция