🏛 Утренний обзор рынков 24 марта Резюме ситуации: Российский рынок скорректировался вниз, следуя за резким падением нефти на фоне разворота риторики Трампа по Ирану. Индекс приблизился к нижней границе многомесячного диапазона. В фокусе — изменение позиции Белого дома, слухи о приостановке корректировки бюджетного правила и состояние реального сектора экономики. ▫️ Рыночный контекст по итогам понедельника • Индекс Мосбиржи снизился на 1,3% до 2826 пунктов. • Валютный рынок: Юань ослаб на 0,9% до 11,91₽. • Сырьевой сектор: Нефть Brent обвалилась на 10,7% до $100. ▫️ Геополитика и нефть: разворот на 180 градусов Ключевым фактором вчерашней турбулентности стала смена тональности заявлений Дональда Трампа: • В субботу прозвучал жёсткий 48-часовой ультиматум Ирану. • В понедельник с открытием рынков последовал пост о «продуктивных переговорах» и отсрочке удара на 5 дней (до выходных). Иран опроверг факт переговоров — не впервые Трамп использует подобную тактику. Аналитический комментарий: Для президента США критически важны рынки облигаций и акций (доходность 30-летних Treasuries превысила 5%). Поэтому любая эскалация, грозящая дальнейшим ростом нефти и инфляции, быстро сменяется деэскалационной риторикой. Не исключены новые ценовые качели. Примечательно, что за 15 минут до бычьего поста Трампа по S&P прошла рекордная заявка на $1,5 млрд — что указывает на возможную информированность крупных игроков. ▫️ Бюджетное правило: возможная пауза По неофициальной информации, корректировка бюджетного правила (снижение цены отсечения) может быть перенесена на 2027 год. Причина — рост цены Urals с $40 до $80+. В случае сохранения текущих параметров это будет фактором укрепления рубля. В начале апреля возможны как возобновление покупок валюты, так и продолжение паузы. ▫️ Корпоративный сектор 1. ВИ.ру: последний день с дивидендом • Выплата за 2П 2025 — 2 руб. на акцию (доходность 2,5%). Скромно. • Год для стройки и ремонтов ожидается сложным, что будет давить на финансовые результаты. Оценка (3,5 EV/EBITDA 2026) недорогая, но не предполагает фанатизма. 2. Газпром: выигрывает от новой конфигурации • США проявляют интерес к «Северным потокам» (заявление бывшего советника Трампа Пападопулоса). Стратегия Вашингтона — подмять под себя европейский рынок энергоносителей. Цена газа в ЕС сейчас в 7 раз выше американской. • Газпром выигрывает как от роста цен на нефть («Сила Сибири — 1», доля в ГПН), так и от повышения газовых котировок. При этом львиная доля сверхдоходов остаётся в компании, а не изымается государством, в отличие от нефтяного сектора. ▫️ Сигналы реального сектора • Металлурги под давлением падения сырьевых цен (серебро —50% от максимумов, золото —20%). • ММК работает на 60% загрузки мощностей, останавливает новые инвестиции и сокращает 10% управленческого персонала. Это важный индикатор: экономика переходит от перегрева к чрезмерному охлаждению, что может изменить логику ДКП. ➦ Техническая картина и ожидания Индекс приблизился к нижней границе диапазона 2800–2820. Нефть утром отскакивает на 4%, а рынок после экспирации стал более подвижным. При сохранении нефти выше $100 и отсутствии новых шоков возможен отскок от поддержки. Позиция: докупка акций на уровнях 2800–2820 выглядит оправданной — при росте нефти на 20% за месяц рынок остался на месте. #рынок #анализ #акции #Мосбиржа #нефть #бюджетноеправило #Газпром #ММК Ваш, Клуб Выдающихся Джентельменов Дубль в ВК 👈