🏛 Утренний обзор рынков 18 марта Резюме ситуации: Российский рынок продолжает консолидацию в узком диапазоне 2850–2870, несмотря на девальвацию рубля и рост нефти выше $103. Юань обновил полугодовые максимумы, достигнув отметки 12₽, а ставки RUSFAR в моменте взлетали до 40%, что указывает на острый дефицит валютной ликвидности перед заседанием ЦБ и экспирацией. Экономика продолжает охлаждаться — индекс бизнес-климата опустился до минимума с 2022 года. ▫️ Рыночный контекст по итогам вторника · Индекс Мосбиржи вырос на 0,25% до 2860 пунктов. • Валютный рынок: Юань укрепился на 1,54% до 12,0₽ — максимальное закрытие за полгода. • Сырьевой сектор: Нефть Brent подорожала на 3,5% до $103,5. • Денежный рынок: Ставка RUSFAR CNY в моменте достигала 40% — тревожный сигнал о состоянии ликвидности на фоне дефицита валюты и тонкого рынка. ▫️ Макроэкономика: охлаждение продолжается • Индекс бизнес-климата ЦБ упал с 0,2 до -0,1 — минимум с 2022 года. В мартовских данных ещё не учтён позитив от роста сырьевых цен. • Ценовые ожидания предприятий на ближайшие 3 месяца снизились с 5,8% до 5% в годовом выражении. • Совокупность данных формирует аргументацию в пользу более активного смягчения ДКП. ▫️ Корпоративный сектор 1. Синара — Транспортные Машины: ставка на ВСМ • Компания — ключевой разработчик подвижного состава для ВСМ Москва – Петербург (время в пути 2 ч 15 мин), а также «Финистов» (замена «Ласточек»), маневровых тепловозов, двигателей для БелАЗов и городского электротранспорта. • Портфель госконтрактов обеспечивает стабильность. Реализация проектов ВСМ должна увеличить выручку в 3,5 раза к 2030 году. • Текущая долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA = 5x, кредитный рейтинг «Акра» — А. Облигации компании добавлены в список наблюдения. 2. Сбер: 50% на дивиденды • После встречи Германа Грефа с президентом менеджмент подтвердил, что по итогам 2025 года будет выплачено 50% чистой прибыли, а прибыль 2026 превысит результат предыдущего года. • Акции отреагировали ростом выше 320 руб.. Возможно, обсуждались не только дивиденды, но и стратегические проекты в сфере ИИ — учитывая статус Сбера как эталонного банка. 3. ЮГК: оферты не будет • ЦБ уступил Минфину: правительство освобождено от обязанности выставлять оферту при смене акционера, если актив находится в собственности государства менее года. • Риски для инвесторов: Ранее оферта по средневзвешенной цене за 6 месяцев служила «парашютом» при изъятии активов. Теперь такой защиты нет — государство может провести смену собственника, а оферту выставить через год уже по нерыночной цене, за время которой с активом может «произойти всякое». Практика ухудшает инвестиционный климат. ▫️ Техническая картина и ожидания Рынок остаётся малоподвижным — активность снижена даже на фоне девальвации, экспортёры реагируют вяло. Завтра — квартальная экспирация, после которой рынок должен стать более динамичным. Сегодняшний фокус: • Аукцион по ОФЗ 26238 (вчера бумага упала на 1,5% относительно рынка — банки традиционно шортят перед размещением). • Публикация инфляционных ожиданий населения за март 2026. #рынок #анализ #акции #Мосбиржа #рубль #ликвидность #Синара #Сбер #ЮГК Ваш, Клуб Выдающихся Джентельменов Дубль в ВК 👈