Оман, Бахрейн, ОАЭ и другие юрисдикции: где российским компаниям выпускать облигации и сукук (и в чем между ними разница)? Ближний Восток и Азия – точки притяжения эмитентов. Но требования кардинально отличаются. 🟣 Мы проанализировали правила листинга в Омане, Бахрейне, ОАЭ, Гонконге, Вьетнаме и нашли интересные особенности регулирования выпусков облигаций и сукук. 1️⃣ Виды допускаемых к торгам долговых ценных бумаг иностранных эмитентов В Омане и ОАЭ иностранный эмитент может выпустить как классические облигации, так и исламский эквивалент облигаций – сукук. 2️⃣ Способы допуска облигаций / сукук на публичный рынок В одних юрисдикциях возможен выпуск облигаций / сукук с привлечением местных посредников напрямую без создания SPV и с созданием SPV, а в других допускается также вторичный листинг облигаций иностранного эмитента. 3️⃣ Требования к эмитентам облигаций / сукук Как правило, требуется получение кредитного рейтинга от местного агентства, а также соблюдение требований к определенному сроку существования, уровню корпоративного управления. 4️⃣ Допуск к приобретению бумаги разными категориями инвесторов В Гонконге для публичного размещения облигаций иностранной компании-эмитенту необходимо, в частности, обеспечить соблюдение требований страны своей регистрации и требований к защите инвесторов, стандартных для Гонконга. 🔗 С более подробной информацией можно ознакомиться на нашем сайте. В итоге выбор юрисдикции для выпуска облигаций и/или сукук сегодня определяется следующими факторами: 🔹 налоговыми последствиями; 🔹 совместимостью корпоративного управления, организованного в российских компаниях, с требованиями иностранной биржи; 🔹 возможностью и рентабельностью размещения облигаций / сукук компанией напрямую, без создания SPV; и 🔹 требованиями к доступу к финансовым продуктам конкретного пула инвесторов (розничных / институциональных инвесторов). ✍️ Авторы: Екатерина #Зобова, старший юрист; Екатерина #Белашова, юрист 🟣 LECAP Community