🏗 АПРИ: сильные продажи и новый облигационный выпуск с доходностью до 28% 🏦 Рынок облигаций сейчас переживает довольно интересный момент. С одной стороны, ключевая ставка все еще остается высокой, а значит и доходности новых размещений по-прежнему привлекательны. С другой — многие инвесторы уже закладывают ожидания продолжения смягчения денежно-кредитной политики. Ближайшее заседание ЦБ по ставке ждем в эту пятницу. ✔️ В текущих условиях разумно фиксировать доходность на среднесрочную перспективу. Но делать это лучше через надежных и желательно растущих эмитентов. Облигации голубых фишек и ОФЗ скатились по доходности до 14%, что у многих уже не вызывает интереса. Но во 2 и 3 эшелонах еще остаются эмитенты, предлагающие более высокий процент по своим бумагам. ☝️ Главное, выбирать качественные компании, которые смогут обслуживать свой долг. И как правило это представители реального сектора, где за высокой доходностью стоит понятный операционный бизнес и материальные активы. Один из таких кейсов — новое размещение от девелопера АПРИ. ✔️ Но прежде чем обсуждать сам выпуск, давайте пробежимся по вышедшим операционным результатам. И здесь динамика получилась довольно неожиданной. 📈 За январь–февраль 2026 года объем продаж у АПРИ вырос более чем в 5 раз год к году. В натуральном выражении продажи увеличились с 5,7 тыс. до 31 тыс. кв. м, а в денежном выражении сумма заключенных договоров выросла с 0,87 млрд до 4,74 млрд рублей. 🧐 Если учитывать сделки февраля, регистрация которых пройдет уже в марте, показатель выглядит еще сильнее — 35 тыс. кв. м и 5,37 млрд рублей, что более чем в 6 раз выше уровня прошлого года. 📈 Для текущей фазы рынка недвижимости такие цифры выглядят довольно сильно. Особенно если вспомнить, сколько разговоров было о возможном охлаждении спроса после изменения условий льготной ипотеки. ✔️ У АПРИ здесь есть несколько факторов, которые играют на стороне компании. Во-первых, значительная часть проектов находится в высокой стадии готовности, что традиционно лучше продается в периоды неопределенности. Во-вторых, компания старается не стимулировать спрос распродажами, а удерживать цену. ✔️ И это, кстати, видно в цифрах. Средняя цена реализации в январе–феврале 2026 года выросла на 7% год к году — до 167,6 тыс. руб. за кв. м. То есть продажи растут не за счет скидок, а одновременно с ценой. Для девелопера это довольно выгодная комбинация. Теперь к размещению. 📊 АПРИ планирует разместить облигации серии БО-002Р-14. ➖ Объем размещения: до 2 млрд руб. ➖ Срок обращения: 5 лет ➖ Наличие оферты: нет ➖ Наличие амортизации: ДА, начиная с 4 года обращения ➖ Тип купона: фиксированный (постоянный) ➖ Размер купона: до 25%, что ориентирует на эффективную доходность до 28,08% ➖ Частота выплат купона: ежемесячно ➖ Кредитный рейтинг: "BBB-" от “НРА” и “НКР” со стабильным прогнозом ➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования) 🗓 Сбор заявок ожидается с 31.03.2026. 💰 Привлеченные средства компания планирует направить на развитие новых проектов. В частности, речь идет о строительстве санаторно-гостиничных комплексов в Кисловодске и Ессентуках, а также развитии проекта в Ростовской области. Суммарный потенциал застройки по этим проектам оценивается примерно в 550 тыс. кв. м. ☝️ То есть деньги пойдут не на латание баланса, а на расширение бизнеса. ❗️Конечно, девелопмент остается довольно цикличной отраслью и многое здесь зависит от макроэкономики — ставок, ипотеки и общего состояния спроса. Но если смотреть на динамику продаж, то компания пока уверенно проходит этот непростой период. 📌 Резюмируя, АПРИ выглядит довольно устойчиво даже в текущих экономических условиях. Предлагаемая доходность по облигациям весьма привлекательная и позволит зафиксировать хороший доход на 3 года с последующим возвратом части вложенных средств через амортизацию. Но девелопмент остается цикличной отраслью, поэтому участвовать в размещении стоит аккуратно — выделяя под такие бумаги разумную долю портфеля. #АПРИ ❤️ Если было полезно — поддержите