Капитал

Повод задуматься долгосрочным инвесторам, для которых важна диверсификация и распределение портфеля по классам активов. На графике показано, какую долю от глобального рынка акций составляет рыночная стоимость золота (кроме того, что еще не добыто и под землей). На пиках мировых кризисов (WW1, WW2, стагфляция 1970-х годов в США) эта доля доходила до 85-90%. Сейчас, даже после уже случившегося ралли, она на уровне всего 20%. Справа указаны причины, которые потенциально могут привести к аналогичном...

На прошедшей неделе многие наверняка обратили внимание на новости о беспорядках в Мексике, вызванных ликвидацией главы одного из наркокартелей. В его ликвидации были очень заинтересованы США, которые объявили награду в 15 млн долларов за информацию о местонахождении этого самого главы и, по официальным данным Минобороны Мексики, очень помогли разведданными во время проведения операции. Причина такого интереса США, которая широко освещалась в мировых СМИ,- это борьба с поставками разных видов нар...

К сожалению, я недавно узнал, что ушел из жизни Джон Мэрфи. Он был, это можно сказать с уверенностью, одним из отцов-основателей современного технического и межрыночного анализа. На его книгах я начинал постигать эту захватывающую науку. Импульс, который я получил после их прочтения, стимулировал меня углубиться в эту тему и первым в РФ получить степень CMT- золотой стандарт в техническом анализе. В процессе подготовки к ней мне пришлось перелопатить еще массу литературы, покрывающую темы от пси...

Размер длинных позиций (лонгов) по биткойну среди категории «non-commercial traders» приближается к экстремальным значениям (данные mcoscillator.com). Предыдущие два похожих по размеру примера пришлись на сентябрь 2023 и апрель 2025 гг. Оба раза это было практически на самом «дне» цены и перед затяжным ралли. Правда, в тех случаях «лонги» были еще немного объемнее, чем сейчас. Напомню, что категория «non-commercial traders»- это крупные инвесторы (такие, как хедж-фонды), размер позиций которых н...

В последние несколько недель только и разговоров, что о скорой кончине индустрии софта и SaaS-компаний. Всему виной, естественно, всемогущий AI и построенные на его основе «ассистенты», «агенты» и т.д. Смысл разговоров в том, что, так как «искусственный интеллект» скоро заменит кодеров, то и всему сектору software придет конец. Динамика акций сектора вроде бы подтверждает эту гипотезу. Секторный ETF IGV потерял уже треть с максимумов октября и более 20% только с начала 2026 года. И это на фоне с...

В продолжение темы биткойна (и, как следствие, всего крипто-сегмента) предлагаю взглянуть вот на этот график. Постоянные читатели канала знают, что в сегменте драгметаллов для меня важным лидирующим индикатором является относительная динамика акций добывающих компаний против самого металла (для золота, например, это GDX vs GLD). По аналогии с этим, наблюдая за криптой, я всегда смотрю на относительную динамику самой, пожалуй, хайповой компании этого сектора Strategy (MSTR) против биткойна. Лично...

Недавно я писал про вероятную динамику индекса S&P-500 на разных горизонтах после того, как VIX достигает отметки 35. Сегодня хочу поделиться более подробной статистикой на эту тему от одного X-аккаунта. Идея тут в том, что когда VIX выше 35, то это свидетельство наличия стресса на рынке, а когда VIX ниже 20, это, наоборот, говорит о спокойствии. Поэтому в таблице тестируется простая стратегия с 1990 года, то есть, даже на три года раньше, чем биржа CBOE начала официальный расчет индикатора, кот...

Одним из основных индикаторов риск-аппетита, на который я бы сейчас смотрел с особым вниманием, является индекс доллара США к корзине мировых валют. Несмотря на то, что это всего лишь, как утверждают некоторые эксперты, ничем не обеспеченная бумажка, именно на эту бумажку возрастает глобальный спрос в периоды серьезных катаклизмов. Причины такого роста спроса в том, что, во-первых, нужен «сухой порох» для покупок, когда все подуспокоится, а, во-вторых, за доллар покупают американские Трежерис, о...

Рост нефти на прошлой неделе, конечно, привлек к этому активу всеобщее внимание. Как говорится, постфактум. Но постоянные читатели канала наверняка помнят, что я обратил внимание на относительную дешевизну нефти еще полгода назад, когда она была мало кому интересна. Еще раз совет повнимательнее посмотреть на нефть появился в самом начале этого года. В январском посте я предположил, что в течение ближайшей пары лет нефть может преподнести приятный сюрприз «быкам». Но сюрприз случился гораздо быст...

Попался на глаза график, который отлично дополняет предположение о том, что сильный рост цены на нефть на прошлой неделе- это лишь старт более долгосрочной восходящей тенденции. Не исключено, что я тут поддался confirmation bias, но аналогия слишком явная, чтобы ее игнорировать. Это сравнение циклов потребительской инфляции (CPI) в США в период 1966-1986 гг. (правая шкала) и с 2014 по настоящее время (левая шкала). Шкалы разные, так как в абсолютных значениях инфляция заметно различается- она бы...