🔥 Ближневосточный котел, стагфляция в РФ и куда летит IMOEX ​ День выдался максимально насыщенным в макроэкономике, корпоративных новостях и, конечно, геополитике. ​Наш индекс #IMOEX ожидаемо продолжил сползать вниз. Мы видим закономерную коррекцию к 2820 пунктам, и это не финал. Жду как минимум тест 50 EMA на отметке 2803. Как максимум — не исключаю спуск на 2780 (там проходят 200 и 100 EMA, плюс нижняя граница клина). Рынок ищет твердую опору, а внешние факторы пока не дают повода для агрессивного выкупа. ​ 🌍 Ближневосточный котёл Геополитика и риторика накаляются до предела. Трамп заявляет о желании завершить конфликт с Ираном в ближайшие дни, прямо угрожая «устроить ад» в случае отказа от сделки. Он возмущен, что иранцы лишь изучают его план из 15 пунктов. На этом фоне циркулируют упорные слухи о подготовке наземной операции США. ​Ключевая точка напряжения — остров Харк (90% нефтяного экспорта Ирана). Тегеран требует гарантий и полного прекращения агрессии. В случае атаки на остров, КСИР обещает превратить объекты США «в пепел» и дестабилизировать Красное море, Баб-эль-Мандебский и Ормузский проливы. Это грозит тотальной блокадой мировых морских путей. ​ 🛢 Энергетический голод и инфляционный рикошет Уже сейчас фиксируется острый дефицит топлива в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и этот голод неминуемо ударит по Европе. Для России две стороны медали. Позитив: наши энергоресурсы, удобрения, алюминий становятся критически востребованными, цены будут расти, что спасает бюджет в условиях высоких ставок. Негатив: новый виток мировой инфляции рикошетом ударит по внутреннему рынку РФ. ​ 🇷🇺 Внутренний контур: на пороге стагфляции Макроэкономическая картина напряженная. Промпроизводство стагнирует, а инфляция ускоряется (с 17 по 23 марта +0,19%, годовая — 5,99%). Рубль вновь переходит в слабость, опустившись до 82.13₽/$ (ЦБ). Это уже не просто угроза рецессии — это сигналы классической стагфляции. ​Экономический блок ищет баланс. Силуанов за активную оптимизацию бюджета для смягчения ДКП и предложил продлить приостановку валютных интервенций. Набиуллина непреклонна: жесткая политика спасла от инфляции 25-30% в 2025 году. Но последствия очевидны — заемные средства для бизнеса остаются недоступны, о чем прямо сигнализирует глава РСПП. ​ 💡 Резюме На высшем уровне уже звучат жесткие требования вернуть экономику к росту. У меня не остается сомнений: последствия спорных решений прошлых лет налицо, и ЦБ будет вынужден дальше снижать ставку, чтобы дать экономике кислород, какими бы ни были текущие цифры по инфляции. В среднесрочной перспективе для фондового рынка это позитивный сценарий. Глобальный сырьевой дефицит поддержит наших экспортеров (это скоро отразится в отчетах). Индекс пока под давлением незавершенности - жду 2803–2780, после чего уже можно будет рассуждать о новом цикле роста. Ну и ждем каких-то подвижек по Украинскому треку, как сказал сегодня Трамп - ненависть Путина и Зеленского ослабевает, есть возможность урегулировать конфликт. ​ 📰 Корпоративные новости $T Февраль 34,2 млн активных пользователей (+1,2 млн г/г), кредиты +23%, прибыль РСБУ за 2 мес х13 (до 33,12 млрд руб) $VTBR За 2 мес прибыль МСФО -11,2% (68,8 млрд), по РСБУ х2 (81,09 млрд), дивы за 2025 обсудят до 15 апреля $SOFL Впервые получен кредитный рейтинг А-(RU) от АКРА (стабильный) $CNRU Прибыль за 12 мес +16,2% (2,9 млрд), прогноз роста выручки на 2026 17-22%, дивы (50 руб в 3 кв 2026) + доп выплата за 2026 $LENT Выручка 4 кв +22,2%, рентабельность EBITDA 7,9% $MTLR Добыча угля в 2025 снизилась на 33% (7,278 млн т), выпуск стали упал на 2% $DATA Выручка за 2025 год выросла на 46% $OZON НКР присвоило рейтинг A.ru (стабильный) $MBNK Прибыль РСБУ за 2 мес взлетела в 9,2 раза (1,58 млрд руб) $SVCB Прибыль РСБУ за 2 мес 6,01 млрд руб (годом ранее убыток 12,14 млрд $BSPB Прибыль РСБУ за 2 мес снизилась в 1,7 раза (до 6,07 млрд) $NLMK Прибыль МСФО 2025 63,14 млрд руб (против 121,77 млрд годом ранее &#036