⚡️ Что происходит с рублем прямо сейчас? Возвращаюсь в рабочий ритм и хочу разобрать, что сейчас происходит с валютой и чего ждать дальше. За последний месяц рубль показал резкое движение: с ~75 до 86–87 за доллар, а затем откатился к 81. Это произошло из-за сразу нескольких факторов: 1️⃣ Геополитика и сырье Военная эскалация на Ближнем Востоке привела к росту цен на нефть, газ, удобрения и металлы. Для российских экспортеров это плюс: растет выручка. Но важно понимать механику - это не мгновенный эффект. Деньги сначала зарабатываются за рубежом, и только спустя 1-3 месяца возвращаются в Россию и продаются. Именно поэтому этот фактор начинает поддерживать рубль только сейчас - ближе к концу марта - началу апреля. 2️⃣ Минфин и бюджетное правило Рынок сильно отреагировал на обсуждение изменения цены отсечения (с ~$59 к ~$50 за баррель). Плюс Минфин временно остановил операции с валютой. Что это значит: - с рынка исчез крупный продавец валюты → давление на рубль вверх - при этом экспортеры ещё не вернули валютную выручку → баланс нарушился Отсюда и резкое ослабление. 3️⃣ Дефицит юаневой ликвидности В середине марта возникла аномальная ситуация - нехватка юаней. Ставки по размещению доходили до 60-80%+ годовых на короткие сроки. Это вызвало цепную реакцию: - инвесторы продавали валютные облигации - покупали юани - увеличивался спрос на валюту И курс начал разгоняться сам по себе. 4️⃣ Фьючерсы и технический фактор 20 марта прошла экспирация фьючерсов - это часто усиливает движение цены. Пик по валюте как раз пришелся на этот период. 📌 Что дальше? Сейчас ситуация начинает выравниваться: 🔹 экспортеры начинают продавать валюту → поддержка рубля 🔹 Минфин может вернуться к покупкам валюты → обратное давление 🔹 государству невыгодны резкие движения → нужен контролируемый курс 👉 Поэтому базовый сценарий - не обвал и не резкое укрепление, а плавное ослабление рубля. 💰 Как это можно отыгрывать? 1. Фьючерс на доллар-рубль Сейчас он торгуется ниже теоретической цены (есть недооценка). Это дает возможность держать валютную позицию практически без “стоимости денег”. Инструмент больше для спекуляций и хеджа, с плечом. 2. Валютные облигации Более спокойный вариант: - доходность ~9–9,5% в валюте - плюс потенциал роста цены (5-15%) - плюс эффект девальвации Интересные примеры: длинные выпуски Газпрома, перпетуалы, ТКС и др. Итог Мы увидели результат сразу нескольких факторов: геополитика + действия Минфина + дефицит ликвидности. Сейчас рынок возвращается в баланс. И ключевая идея - я ожидаю не резких скачков, а постепенного движения и использую это через инструменты.