⚡️Мечел раскрывает результаты за 2П25 по МСФО: EBITDA и свободный денежный поток лучше ожиданий — умеренно позитивно Мечел опубликовал операционные и финансовые результаты за 2П25 и 2025 г. • Добыча угля в 2П25 снизилась всего на 1% п/п, хотя падение за 2025 г. составило 33% из-за резкого сокращения в 1П25. • После аварии на Нерюнгринской обогатительной фабрике в мае 2025 г. компания начала продавать коксующийся уголь в необогащенном виде, за счет чего совокупные объемы продаж сырого и обогащенного угля в 2П25 выросли на 33% п/п (по итогам года — на 1%). • Из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры продажи стальной продукции уменьшились в 2П25 лишь на 1% п/п (в 2025 г. в целом — на 10%). • Выручка в 2П25 упала на 12%, показатель прибыли до процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) — на 65%, свободный денежный поток (FCF) — на 66%. • В результате выручка оказалась чуть хуже наших и рыночных ожиданий, в то время как показатель EBITDA — лучше. • Что касается FCF, то за 2П25 мы ожидали -22 млрд руб., но Мечелу удалось удержаться в области положительных значений, что можно считать хорошим сигналом. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Взгляд_аналитика #MTLR