Привет, капиталисты! С вами RentalMan 🤝 🗣️❓В последнее время меня часто спрашивают, почему я не держу капитал в акциях? Ведь чисто с точки зрения статистики и теории вероятностей, с каждым днем вероятность завершения СВО увеличивается, и как только в кулуарах начнется мирный трек, акции будут отыгрывать это ростом. 👉Отвечаю: я активно покупал акции в конце 2024 года, когда на фоне паники на российском фондовом рынке и ожидании инвесторов о повышении КС до 21%, рынок был недооценен и по мультипликаторам тот же Сбер $SBERP стоил 0.5 своего капитала. Мимо таких вкусных цен нельзя было пройти мимо. 🙏Повезло, что ставку в итоге не подняли и рынок резко переставился на 30%+ ✅Спустя примерно 1.5-2 месяца я фиксировал позиции, и далее начал перекладываться в облигации: и рубленый корпоративный сегмент, и ОФЗ (на тот момент брал 26238 $SU26238RMFS4, 26248 $SU26248RMFS3 и впоследствии 26253 и 26254 $SU26253RMFS3 $SU26254RMFS1), и валютные облигации: их начал покупать равновато, когда курс был ~90р за доллар. 💬Я чуть недооценил изменение спроса на валюту и закрытость нашей экономики. И не сразу понял, что те же экспортеры, начиная размещаться в квази-валютных бондах (номинированных в РУБЛЯХ), так же означает снижение спроса на реальную валюту внутри контура РФ 🇷🇺 📊 Сейчас же - акции оценены достаточно справедливо на мой взгляд, учитывая остающиеся риски СВО и вечную недооценку российского рынка из-за нашей нестабильности в налогах и законодательстве (ну и политических рисках, конечно же). Поэтому сейчас покупать акции не вижу смысла: экономика в ближайшие годы, на мой взгляд и судя по прогнозам инвест-домов, расти не будет, как бы не было многолетней депрессии…а на этом фоне инвестирование в компании роста - идея ковбойская. То есть как бы инвестировать можно, ведь тот же Сбер показывает неплохие темпы роста даже в текущее непростое время…но 90% остальных компаний ужимают свои капиталовложения и начинают резать издержки. 💬Например, мой товарищ работает в Яндексе и он говорит, что в его отделе прошли массовые увольнения, причем увольняли даже сотрудников, к которым не было претензий с точки зрения производительности и результативности. 👉Мое видение такое: если мы верим в снижение ставки до 12-13% к концу года (имхо, уже достаточно оптимистичные прогнозы, я бы ориентировался на 13.5-14% из-за начавшейся девальвации рубля), то что облигации корпоративного сегмента и ОФЗ дадут 25-30% с учетом купонов и роста тела, что акции - ну может быть на 5-10% больше. И то если будет равномерно со снижением ставки и позитив в геополитике. Стоит ли ради 5-10% потенциального дохода рисковать, вкладываясь в инструменты с непостоянным (или вообще отсутствующим) купонным доходом - вопрос. 🗣️Лично я при текущих вводных не вижу интереса в акциях на фоне валютных и рублевых облигаций с ежемесячными выплатами. Поэтому из акций в портфеле я оставил только Сбер $SBER . Ранее у меня был и Яндекс $YDEX, и Т-технологии $T, и Х5 $X5 - я забрал свою прибыль при переоценке этих компаний и вышел из них, так как лично я не готов верить в рост их бизнеса в ближайшие годы на фоне сжимающейся экономике и продолжающегося обеднения основного населения России. Если я ошибусь и эти акции дадут +40-50% за год - что ж, хорошо, значит всем нам будет жить капельку лучше (так как экономика продолжит расти), но одновременно с этим я с большой долей вероятности заберу свои +30-35% в облигациях, так как рынок ходит в одном направлении, не могут облигации не расти на фоне роста акций - все взаимосвязано. Позитив будет и в средне-длинносрочных корпоративных бондах и длинных ОФЗ. P.S почти все акции АйТи на мой взгляд переоценены: $DIAS $POSI $ASTR ♥️Всем грамотных инвестиций! Помните: проигрывает в конечном счете не тот, кто вкладывает и ошибается, а тот, кто вообще не инвестирует и не пробует удачу на «вкус» 🙏 #RentalMan #инвестиции #портфель #что_купить #фондовый_рынок #облигации #купоны #капитал