😐 Выбор Центрального банка РФ: замедляться или ускоряться? 20 марта Банк России примет новое решение по ключевой ставке. Сейчас она составляет 15,5%. Прошло уже 6 заседаний подряд, на которых Банк показывал снижение ставки. Большинство экспертов и аналитиков полагают, что сейчас перед ЦБ стоит вопрос не "снижать или нет", а "насколько быстро двигаться дальше". ⭐️ Консенсус рынка: — большинство базово ждут снижения на 0,5 п.п. → до 15%. — более резкий шаг (–1 п.п.) обсуждается, но пока остается вторичным сценарием → до 14,5%. При этом риторика начинает смещаться — появляются ожидания, что ЦБ может действовать чуть смелее, чем раньше. 👒 Факторы, обеспечивающие снижение: ▫️ Экономика постепенно остывает: — ВВП в январе снизился на 2,1% г/г. — инвестиции за 2025 год снизились на 2,3% вместо ожидаемого роста. ▫️ Инфляционная картина улучшается: — фактическая траектория ниже прогноза ЦБ. — инфляционные ожидания населения снизились на 0,6 п.п., до 13,1%. — эффект от повышения НДС практически отыгран, что отмечается самими представителями Регулятора. Аргументы в пользу того, почему Банк РФ не будет спешить ▫️ — тренд ЦБ на медленное и подконтрольное снижение на протяжении долгого периода времени. — сохраняется внешняя неопределенность (цены на сырье, геополитическая обстановка). — важна устойчивость дезинфляционного движения, а не разовый эффект. ▫️ Ключевая интрига заседания это не сам уровень ставки, а скорость цикла: ЦБ продолжит идти "по 0,5 п.п.", или даст сигнал, что готов ускориться? Решение традиционно в 13:30 по Москве 😼 @nasonovpartners