€90 млн за снег и €1,8 млрд за комфорт: экономика одной метели Пока январские штормы парализовали Аэропорт Схипхол, группа Air France-KLM подсчитывала убытки. Снег, отменённые сотни рейсов, срочные закупки противообледенительной жидкости — итог составил €90 млн. Причём 80% этих расходов пришлись на KLM. Зима, как выяснилось, всё ещё приходит внезапно. Теперь масштаб. За 2025 год выручка группы достигла €33 млрд, увеличившись на 5%. Операционная прибыль впервые превысила €2 млрд. Прибыль до налогообложения составила €1,8 млрд — это в четыре раза больше, чем годом ранее. На фоне этих цифр €90 млн выглядят не катастрофой, а дорогостоящим напоминанием о существовании снега. Фактически погодный провал «съел» около 5% годовой прибыли. При этом бизнес работает по вполне понятной формуле: меньше паники — больше премиума. Общая загрузка снизилась на символические 0,5 п.п. до 88%, зато доходность на североатлантических маршрутах выросла на 6%. Загрузка первого и бизнес-класса увеличилась до 77%, а доля выручки от этих сегментов поднялась с 26,9% до 28,1%. Премиум-эконом тоже подрос — с 7,1% до 8%. Иными словами, если эконом-класс осторожничает из-за дорогого доллара и перелётов в США, пассажиры с широкими креслами компенсируют погодные риски. Пока одни считают снежинки, другие платят за дополнительное пространство для ног. Рынок отреагировал спокойно и даже с энтузиазмом: акции компании выросли на 13% за утро, а капитализация приблизилась к €3,5 млрд. Вывод получается почти философский: зима может стоить €90 млн, но правильно настроенный бизнес-класс приносит миллиарды. Снег — сезонный фактор. Премиальный пассажир — стратегический актив. @naebrosh