«Первым делом, первым делом — самолеты Ну, а денежки, а денежки — потом» В очередной раз, опираясь на собственные наблюдения, замеры и анализ текущей ситуации на рынке, считаю важным зафиксировать несколько ключевых тезисов. Не столько для дискуссии, сколько для понимания — где мы находимся и в какой логике отрасли предстоит жить дальше. Первое. Еще в прошлом году Заместитель министра строительства и ЖКХ РФ Никита Стасишин достаточно прямо обозначил позицию государства: эпоха дешевых денег закончилась. Девелоперам необходимо внимательно считать финансы, выстраивать финансово грамотные модели и нести реальную ответственность перед покупателями. Это было сказано более полугода назад — и сегодня эти слова полностью материализовались. Второе. Завершился мораторий на сроки передачи объектов участникам долевого строительства. Ответственность перед дольщиками снова в полном объеме лежит на застройщиках — без отсрочек и «временных послаблений». Третье. Недавнее заявление Эльвиры Набиуллиной подтверждает: резкого и рискованного снижения ключевой ставки ожидать не стоит. Ставка на уровне 15–16% вполне может сохраниться на протяжении всего 2026 года. Четвертое. Одна из самых обсуждаемых новостей — обращение ГК «Самолет» к правительству с просьбой о дополнительных субсидиях, включая возможность передачи контрольного пакета акций с перспективой обратного выкупа. Начну с последнего. Прежде всего, искренне желаю благополучия всем коллегам и партнерам по строительной отрасли. Я всегда считал и считаю: стройка — это локомотив реального сектора экономики. Любой инфраструктурный проект начинается именно с нее, а состояние строительного комплекса напрямую отражает состояние экономики страны в целом. История с «Самолетом» показательная. Компания активно росла, наращивала активы, инвестировала в IT, сервисы, внутреннее развитие — фактически в счет будущей прибыли. Но эта прибыль не наступила так быстро, как ожидалось. При этом финансовые обязательства перед банками и юридическая ответственность перед дольщиками никуда не исчезли. В результате мы видим ситуацию, которая, по большому счету, характерна сегодня для всей отрасли. Строительство вынуждено развиваться и инвестировать — технологии не стоят на месте. Но именно это и делает текущий период одним из самых сложных. Если говорить о цифрах. В Екатеринбурге средняя стоимость квадратного метра в проектах массовой застройки сегодня находится на уровне 169 тыс. рублей. По сути, это цена, близкая к фактической себестоимости проекта. Девелопер практически не зарабатывает. Недавно Илья Пискулин (CEO форума недвижимости «Движение») и Павел Галкин (ГК «Паритет») подробно и прозрачно показали, из чего сегодня складывается себестоимость девелоперского проекта. Картина очевидна: точка прибыли, которая раньше была у застройщика, фактически исчезла — и в значительной степени перешла в банковский сектор. Что с этим делать? Девелопмент по-прежнему остается «Формулой-1» в стройке. Присутствие в этом сегменте дает мощное развитие, но требует высочайшего уровня финансовой дисциплины. Сегодня вся суть девелоперского продукта, финансового моделирования и коллаборации с банками сводится к одному — создать для покупателя возможность войти в сделку. Реально работающий инструмент сейчас один — субсидирование застройщиком ипотечной ставки. Да, он требует высокой комиссии банку и не покрывает всех потребностей застройщика, но альтернативы в полном объеме пока нет. Можно фантазировать об идеальных сценариях — например, о ключевой ставке в 8%. Но реальность иная. При этом важно отметить: на рынке есть компании, которые продолжают продавать и зарабатывать. Значит, точка роста сегодня лежит глубже — в качестве финансового моделирования, в оптимизации технологических процессов, в поиске того, где можно сократить издержки без потери продукта. Наступило время точных расчетов, холодной экономики и управленческой зрелости.