Рынок облигаций трещит по швам: 23 дефолта за 2025 год. Что будет в 2026❓ Времена на рынке непростые. Высокая ключевая ставка продолжает давить бизнес, и цифры это подтверждают: 2025-й стал рекордным по числу компаний, которые перестали платить по облигациям❗️ АКРА недавно выкатила тревожную статистику. Разбираюсь, почему даже «безопасные» компании теперь в зоне риска. 👇 Друзья, в условиях блокировки телеграмма, подписывайтесь на мой канал в MAX. 😱 ПУГАЮЩИЕ ЦИФРЫ В 2025 году случилось 23 дефолта. Это более чем в два раза больше, чем годом ранее (данные на скрине⬆️). Причина — высокие ставки, замедление экономики и исчезновение дешевой ликвидности. Деньги стали дорогими и редкими. КТО НЕ ПЛАТИТ❓ Аналитики делят дефолтеров на две категории: 1️⃣«Старая школа» (2021–2023) — период низкой ставки. 2️⃣«Новая волна» (2024–2025) — удар высокой ставкой. 54% дефолтов пришлось именно на вторую группу. Эффект настиг компании не сразу, но ударил массово. 🚩 ТРИ КРАСНЫХ ФЛАГА, ЧТО БУДЕТ ДЕФОЛТ 1️⃣ Отрасль В зоне риска — оптовая торговля и финансовые посредники. Если бизнес просто перепродает товары или занимается непонятными фин услугами — риск выше. Важный нюанс: застройщики, которых многие считают рискованными, в списке почти отсутствуют. Они оказались устойчивее. 2️⃣ Размер бизнеса Малый и средний бизнес задыхается. У 18 эмитентов из списка реальный денежный поток был меньше 500 млн руб., а у восьми — вообще меньше 100 млн. 3️⃣ Долговая нагрузка Раньше считалось: долг/прибыль до 3x — это безопасно. Теперь нет❗️ В новой волне дефолтов у большинства был именно «умеренный» долг (1.5–3x). При текущих ставках даже он становится неподъемным. 💥 РЕЙТИНГИ БОЛЬШЕ НЕ СПАСАЮТ Раньше дефолты случались у эмитентов с низкими рейтингами (BB и ниже). Сейчас не редкость дефолты среди компаний с рейтингами A и BBB+ (безопасная инвестиционная категория). Высокий рейтинг больше не гарантия безопасности вложения денег в эмитента❗️ 🔮 ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ❓ Прогноз АКРА тревожный: в 2026 году число дефолтов может продолжить рост☹️ Что делать инвестору❓ ✅Не инвестируйте в малый бизнес. Сейчас это зона повышенного риска. ✅Смотрите не только на долг, но и на отрасль. Оптовая торговля и финпосредники — под ударом. ✅Рейтинг — это важно, но не панацея. Даже «хорошие» рейтинги не спасли. ✅Срок не гарант. «Слететь» можно в любой момент, даже если компания годами платила купоны или вышла на рынок только "вчера". ЗАКЛЮЧЕНИЕ Рынок облигаций перестал быть «тихой гаванью». Доходность выше ставки ЦБ сейчас не даётся легко и просто. Она имеет риск, который сейчас экстремально высок. Кстати, в моем 💼портфеле облигаций нет (состав на скрине⬆️ из сервиса учёта). Почему я их не держу и чем заменил — писал в этом посте. ⚠️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ЮТУБ🔹РУТУБ🔹ВК🔹ДЗЕН🔹ЧАТ🔹Канал в MAX