РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи вырос на 0,2% до 2832 пунктов. Юань упал на 2,1% до 11,66. Нефть пыталась расти, но закрылась в нуле из-за новостей о возможном перемирии на месяц в Иране и плане Трампа, который больше похож на сильные уступки со стороны Ирана (потеря всех ядерных объектов + обогащенного урана + ограничение ракетной программы). Примерно такой план мира опубликовало израильское СМИ. Приведет ли он к устойчивому миру? Пока есть вопросы. Минфин вчера подтвердил возможное изменение цены отсечения нефти по бюджетному правилу в 2027 и следующих годах. В 2026 же ничего делать не будут, острая необходимость это делать с ростом цены на нефть пропала. Интрига, будут ли делать взаимозачет с операциями в марте. Логично будет не проводить покупки в апреле по бюджетному правилу как это не делалось с продажами валюты в марте. Как итог, при прочих равных, навес на рынке ОФЗ будет меньше, а рубль крепче. Компании 1)М.видео: акций станет больше! Долгожданная допэмиссия акций сдвинулась с мертвой точки. С сегодняшнего дня компания позволяет принять участие акционерам в преимущественном праве. Объем допэмиссии может составить до 1,5 миллиардов акций, Механизм похож на ВТБшный. Если на 19 сентября у вас было X акций компании. В рамках премправа вы можете купить 8,34x акций компании. Если была 1000 акций, то можете купить 8340 акций компании. Пока подается просто заявка, потом уже есть право ее оплачивать/не оплачивать, в зависимости устраивает ли вас цена допки или нет (она будет позже). Компания пишет про 8 рабочих дней подачи заявки от сегодня, но по факту срок может быть короче. Если допка будет по низкой цене и акций на всех не хватит, то по премправу вы получите аллокацию 100%, вместо частичной по открытой допэмиссии. Про цену допэмисии пока нет предположений, обычно это проходит с дисконтом к рынку. 2)Самолет: новый негатив? Задержали Сергея Малофейкина и обвиняют его в отмывании нескольких миллиардов рублей. И что основным клиентом был ГК Самолет. На что компания дала следующий комментарий: Взаимоотношения ГК «Самолет» и компании VIJU, одним из многочисленных технологических подрядчиков на объектах группы, строились на внедрении системы мониторинга VIJU в рамках локального пилотного проекта, стартовавшего в декабре 2022 года. По итогам полноценного тестирования технология была признана полезной и сохранена в эксплуатации для мониторинга и оперативного контроля на стройплощадках группы. Смотрим за развитием ситуации, в этом мало хорошего и потенциальные налоговые риски для компании растут. Пока ничего не доказано, но в уме надо риски держать. 3)Акрон: не так и дешево Выручка компании выросла на 20% г/г до 237,6 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 51% до 92 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 30% г/г до 39,8 миллиардов рублей. Чистый долг вырос до 115 миллиардов рублей. В 2025 обнулили экспортные пошлины на удобрения - получилось сэкономить 15 миллиардов рублей на этом. Компания в моменте стоит 9,5 EV/EBITDA или 19,3 прибыли 2025. Да, тут идет активный рост производства, но фосагро ликвиднее и стоит в 2 раза дешевле по P/E или в 1,5 раза по EV/EBITDA. Цены на азотные удобрения обновляют максимумы с 2022 года и растут на 40% с начала конфликта. Производство удобрений очень энергоемко и их цена напрямую зависит от цен на газ. Резюме: Трамп продолжает пытаться сбить цены на нефть, у нас рынок в боковике, а валюта откатывает уже на 8% от максимумов четверга - девалралли быстро закончилось. Растет Газпром на возможном росте поставок газа через голубой и турецкий потоки. Аналитики ждут от 0,09% до 0,16% инфляции за последнюю неделю.