Американский рынок упал в цене, но я предлагаю проанализировать, на сколько дешев или дорог сейчас рынок акций США. S&P 500 торгуется с мультипликатором P/E на уровне 20,2x — это выше 30-летнего среднего значения (16,9x) и почти у границы одной стандартной девиации. То есть текущая оценка рынка остаётся высокой по историческим меркам. Индекс CAPE Шиллера также указывает на перегретость — 34,6x против среднего в 28,2x. При этом дивидендная доходность упала до 1,69%, что ниже исторического уровня (2,05%). Показатели P/B и P/CF тоже находятся выше среднего. Особенно настораживает отрицательный EY Spread (–0,40%), означающий, что доходность акций ниже доходности корпоративных облигаций Baa — это снижает привлекательность рынка для долгосрочных инвесторов.