Инфляция 🔸По данным Росстата инфляция в России в 2025 году составила 5,59%. 🔸Некоторые показатели инфляции по категориям: - Продовольственные товары за год подорожали в среднем на 5,24% (в 2024 году рост составлял 11,05%). - Плодоовощная продукция подешевела на 8,80% (после роста на 22,09% в 2024 году). - Мороженая рыба подорожала на 16,98%, алкоголь и хлеб выросли в цене на 11,12%. - Куриные яйца подешевели на 20,04%, сахар — на 6,41%. - Непродовольственные товары за 2025 год выросли на 2,99% (6,12% в 2024 году), включая бензин (+10,78%), лекарства (+9,88%) и табачные изделия (+7,08%). Услуги подорожали в среднем на 9,30% (в 2024 году — 11,52%). 🔸Для чего нам эта информация? Изменение динамики инфляции по отдельным направлениям будут оказывать влияние на динамику выручки компаний с соответствующим профилем. Например замедление темпов роста инфляции в продовольственном секторе поспособствует замедлению LFL-метрик в продуктовых магазинах типа Х5 и Магнит. А рост выручки возможен преимущественно только за счет органического расширения (открытия новых магазинов). Это информация больше для первичных ожиданий по секторам в ближайший год - нужно понимание как будут отчитываться по выручке компании в том или ином секторе, понимание где могут котировки ускорится, а где замедлится. 🔸Прогноз Банка России на 2026 год был сохранен на уровне 4-5%. При этом стоит ожидать и замедление роста цен по итогам 2026 года и снижение темпов их повышения в 2027 году. Это в том числе фактор снижения выручки компаний. Единственным выходом будет органический прирост метрик, на что нужны инвестиционные расходы. Компании будут продолжать занимать и в 2026 и в 2027 году, благо ожидаемое снижение ключевой ставки продолжится в 2026 году, удешевляя займы.