Продолжение Начало здесь В классическом доходном подходе и MPEEM (Multi Period Excess Earnings Method, метод избыточных прибылей) логика учета Команды следующая: 1️⃣ Строим прогноз денежных потоков бизнеса/бизнес юнита. 2️⃣ Рассчитываем «требуемый» доход на все задействованные/дополняющие активы: оборотный капитал, ОС, прочие НМА, которые не оцениваются и Команду. ❗️В этой логике Команда выступает дополняющим активом (contributory asset): o оцениваем её по Затратному подходу (см выше); o определяем норму доходности (часто близко к WACC); o считаем Доход на Команду = Стоимость Команды Затратником × Норма доходности. 3️⃣ Из денежных потоков вычитаем доходы на все поддерживающие активы (п.2️⃣). 4️⃣ Остаток - избыточные доходы, которые приходятся на оцениваемый НМА (например, клиентскую базу или технологии), далее они дисконтируются ➡️получаем стоимость конкретного НМА. Так мы учитываем вклад Команды и не завышаем стоимость других НМА за счёт «забытых» дополняющих активов. Дальше - про бренд: как он влияет не только на выручку, но и на способность привлекать людей и деньги.