Доходность на позицию от Ethereal 🪽🪽 Всех с прошедшим, надеемся вы успели отдохнуть и готовы врываться в рабочий ритм. Сегодня поговорим о проекте Ethereal, который на данный момент предлагает до 27% APR на USDe. Итак, сам проект представляет собой модульный Perp DEX, разработанный непосредственно под покровительством Ethena, который недавно вышел в мейннет и набирает обороты. Но для начала разберемся что под капотом 💎 Собственный EVM Appchain (L3) с модульной архитектурой: - Исполнение транзакций (execution) — Arbitrum - Доступность данных — Celestia - Расчёты (settlement) — Arbitrum Касаемо последнего пункта важно сказать, что изначально все расчёты должны были происходить с помощью чейна Converge, который был разработан совместно с теми же Ethena и Securitize (BlackRock), однако судя по всему проект был свёрнут из-за внутренних проблем Ethena. Поэтому проект пересел на Arbitrum One. Стоит упомянуть, что Converge L1 должен был стать центральным чейном всей экосистемы Ethena (Ethereal, Strata, Terminal (они, кстати, объявили о закрытии из-за прекращения разработки) т.п.) 💎 Оффчейн ордербук, собственный секвенсор и DeFi компонента Как указано в доках, проект использует собственный секвенсор для исполнения ордеров для приближения к скорости централизованных бирж с низкой задержкой и быстрым исполнением. Сам секвенсор использует механику роллапа (пакетного исполнения, если коротко) для обработки до 1 млн. ордеров в секунду. При этом всём Ethereal не хранит наши средства, предоставляя ключевое преимущество DeFi. Здесь же стоит отметить, что в целом проект позиционирует себя как All-in-One DeFi App с возможностью интеграции кредитования, RWA, Money Markets и, конечно же, спотовой торговли. 💎 USDe-ориентированность Ключевым активом для расчётов как в имеющихся, так и в грядущих продуктах, является USDe (всё же проект от Ethena). И вот здесь получается интересный момент, т.к. проект предлагает следующее: ✨ Базовый APR на ваш баланс USDe на Ethereal — 5.13%, судя по всему связано с sUSDe, поскольку проект пишет, что доходность поддерживается Ethena и текущий sUSDe APR = 5.1%. ✨ APR на вашу позицию (в счёт идёт холд от 1 часа) — до 22.07%. Доходность начисляется из специального пула, на который выделено 25% от комиссий, заработанных протоколом за неделю (по данным Defillama на данный момент недельные комиссии на уровне $132к). Ваш конечный APR зависит от размера вашего Open Interest (проще говоря, от суммарного объёма ваших открытых сделок) и его доли от общего числа OI на платформе. Т.е. проект поощряет удержание позиций с плечом. Ну а мы же можем получать APR дельта-нейтрально, но тут лучше всего делать аккуратно, т.к. Ethereal будет наказывать за вош-трейд. Ну и, конечно же, проект начисляет поинты за трейдинг, так что помимо доходности мы можем фармить и дроп от Ethereal. Юзеров на данный момент не так много, но OI растёт относительно быстро на фоне хорошего дропа от Lighter. Однако доступ пока что только по инвайтам — без них можно только закинуть USDe под базовую доходность. 🌕 На этом пост подходит к концу и, как вы могли понять, есть несколько способов извлечения доходности от проекта. Опять же, если вы планируете фармить APR дельта-нейтрально, то либо используйте другой DEX в связке, либо же играйтесь с лимитными и рыночными ордерами, чтобы вас не сбрило за вош-трейд.