(Как мы разбирались с финансированием стройки. Продолжение) Кейс со складаси: как считали и что выбрали Разобрали конкретный пример — участок под логистический центр в Челябинской области. Три варианта, разные экономики, разные   юридические модели. Вариант 1. Построить и сдавать в аренду Доходность — около 10-12% годовых. Для консервативного инвестора интересно (реальный актив), но для тех, кто хочет заработать — нет. Проще положить на вклад под те же проценты или выше и без головной боли. Вариант 2. Построить и продать Доходность может быть и 40%,  и ноль. Зависит от рынка. Если дефицит складов — продается быстро и по хорошей цене ( рынок 2023-2024 годов). Если переизбыток — продается со скидкой ( текущие реалии). Неопределенность — главный риск. Вариант 3. Построить с арендатором и продать как готовый арендный бизнес Самый интересный вариант. Суть: строите, находите арендатора еще на этапе стройки, а продаете не склад, а долю в юрлице (или пай в ЗПИФ). Зависит от выбранной юридической модели. Плюсы: ➡️ Покупателю легче заходить — у него сразу денежный поток ➡️ Вы не платите НДС при продаже ➡️ Только налог на прибыль Юридическик конструкции, которые мы рассматривали Здесь мы поняли главное: юридические вопросы — это не про "оформить договоры", это в том числе и про экономику проекта. Нельзя сказать "мне нужен миллиард". Нужно понимать, на каких условиях и в какой форме удобнее и выгоднее его принять. 1️⃣ Модель инвестирования с ООО + акционерное общество Земельный участок делится на 5 частей. На каждом  участке склад, который принадлежит отдельному ООО. Все ООО передаются в материнское АО. При продаже продается не склад, а 100% доли в ООО. Почему хорошо: - Чистая бухгалтерия (компания создавалась с нуля под проект) - Нет скрытых долгов - Нет НДС (только налог на прибыль) - Прозрачность для покупателя 2️⃣ Модель инвестирования с ЗПИФ ЗПИФ — не юрлицо, а имущественный комплекс под управлением Управляющей Компании с лицензией ЦБ. Застройщик рассматривал ЗПИФ для варианта, если построили, арендатор есть, а покупателя нет  и нужно ждать стоящего предложения. Главный плюс: ЗПИФ сдает склады в аренду и не платит налог на прибыль с доходов от аренды. Минус: содержание дороже, чем ООО или АО  (от 500 тыс. руб/мес), но на масштабе с учетом льгот по налогам экономика сходится. Продолжение ниже⬇️