Коррекция на Иране - наступило время покупать? Неделя идет волатильно: S&P 500 снизился всего на 0.4% при максимальной просадке около 2.3%. Глобальные рынки показали более слабую динамику, однако инвесторы уже начали выкупать падение. Главным фактором стала эскалация на Ближнем Востоке. США и Израиль начали масштабную операцию против Ирана, после чего последовали ответные ракетные удары и блокирование Ормузского пролива. Мы начинаем постепенно набирать позиции после просадки. На наш взгляд, длительная война не является базовым сценарием: у Ирана ограниченные возможности для затяжного конфликта, а США заинтересованы в снижении напряжённости на фоне политического календаря. Исторически подобные геополитические шоки чаще приводят к краткосрочной волатильности, а не к долгосрочному падению рынков. 📆 Приходите на вебинар во вторник 10 марта, где мы подробно расскажем, какие активы нам нравятся больше всего. Зарегистрироваться можно по ссылке Отдельно отметим сильную отчетность Broadcom. Компания превзошла ожидания благодаря спросу на чипы и сетевое оборудование для AI-инфраструктуры и дала позитивный прогноз. Мы продолжаем удерживать позицию. Макро - подтверждение роста Свежая статистика продолжает подтверждать устойчивость как экономики, так и инфляции. Макроэкономический фон остаётся благоприятным для рисковых активов. Ожидания снижения ставки в 2026 году сократились до ~1.65 шагов по 25 б.п., против более 2.2 неделей ранее. Облигации - резкие продажи Доходность 10-летних UST выросла на 16 б.п. до 4.11% на фоне фиксации прибыли на факте обострения конфликта и снижения ожиданий смягчения политики ФРС. Мы сократили часть позиции в облигациях. В базовом сценарии мы ожидаем постепенного снижения геополитической напряжённости, что может оказать давление на долговой рынок. Нефть - максимум за полтора года Цены выросли примерно на 13% до $82 за баррель на фоне рисков перебоев поставок и фактической остановки части танкерного трафика через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировых поставок нефти и СПГ. В базовом сценарии мы ожидаем возврата цен ближе к фундаментальным уровням по мере нормализации ситуации. Однако если блокировка пролива продлится более 3-4 недель, возможна остановка части добычи из-за переполнения хранилищ, что усилит дефицит и поддержит рост цен. Золото - без сюрпризов Металл снизился на 2.3% на фоне укрепления доллара и фиксации прибыли после роста на ожиданиях эскалации. Мы сохраняем около половины плановой позиции. В случае нового витка конфликта золото будет выполнять защитную функцию, а при нормализации ситуации мы планируем добирать металл по более низким ценам. Долгосрочный взгляд остаётся позитивным. VC - новая сделка Betr Мы рассматриваем возможность инвестиций в Betr. Компания строит супер-приложение для ставок и финансовых игровых продуктов. Партнёрство с Polymarket позволит интегрировать рынки предсказаний прямо в приложение. Более 1 млн платящих пользователей и широкая география в США создают сильную базу для масштабирования продукта и расширения адресного рынка. ➡️ Подробнее о событиях и свежей венчурной сделке читайте в традиционном еженедельном обзоре Задать вопрос | Аудит портфеля