«Русал» зафиксировал рекордный убыток с 2013 года «Русал» представил финансовые результаты за 2025 год по МСФО, показав резкое ухудшение ключевых показателей. ▪️ Выручка — $14,81 млрд (+22,6% г/г) ▪️ EBITDA — $1,05 млрд (−29,5% г/г) ▪️ Чистый результат — убыток $455 млн (против прибыли $803 млн годом ранее) Убыток стал максимальным более чем за десять лет. Несмотря на рост выручки, финансовый результат оказался под давлением издержек. Основные факторы ухудшения: ▪️ Рост себестоимости (+32,3%) — подорожание сырья, электроэнергии и логистики ▪️ Укрепление рубля и убыток от курсовых разниц ($431 млн) ▪️ Снижение премий к цене LME (−51,6%) из-за санкционного дисконта ▪️ Рост процентных расходов до $697 млн (+71%) Операционные показатели: ▪️ Производство алюминия — 3,91 млн т (−1,9%) ▪️ Продажи — 4,49 млн т (+16,4%) за счет распродажи запасов ▪️ Продукция с добавленной стоимостью — 1,5 млн т (+6%) Долговая нагрузка существенно выросла: ▪️ Чистый долг — $8,05 млрд (+25,5%) ▪️ ND/EBITDA — 10,8х (против 4,3х годом ранее) Компания столкнулась с ухудшением маржинальности на фоне роста затрат и ограничений на рынках сбыта. При этом рост выручки во многом обеспечен реализацией накопленных запасов, что может ограничить потенциал продаж в дальнейшем. В 2026 году аналитики ожидают восстановления показателей на фоне роста цен на алюминий, вызванного рисками перебоев поставок с Ближнего Востока и устойчивым спросом в Китае и Азии. Источник: отчетность компании по МСФО, оценки аналитиков, Коммерсантъ ➡️ NEDRARU