Российский рынок остается без ярких сюрпризов — консолидация продолжается, инвесторы оценивают перспективы изменения денежно-кредитной политики и ищут точки входа в ожидании отчетов крупнейших компаний и заседаний совета директоров 🧾 События этой недели • 23 декабря (вторник) — Совет директоров «Газпрома» (итоги 2025, прогноз до 2028) и Заседание совета директоров «ДОМ.РФ» (стратегия на 2025–2030) • 24 декабря (среда) — ВОСА «Татнефть» (дивиденды за III кв. 2025 г. — 8,13₽) и SFI (последний день торгов акциями с дивидендом 902₽) ↗️ Денежно-кредитная политика и ставки • Банк России сохранил нейтральный сигнал: дальнейшее смягчение возможно, но будет зависеть от динамики инфляционных ожиданий • Проинфляционные риски могут привести к паузам в снижении ставки, «автопилота» не будет • Базовый прогноз ЦБ по средней ключевой ставке на 2026 — 13–15%. Ожидания аналитиков: к концу 2026 ключевая ставка снизится до 12–13% 🎯 Важные акценты • Повышение инфляционных ожиданий в ноябре-декабре и потенциальное влияние разовых факторов (рост НДС) в I кв. 2026 • Дальнейшие решения ЦБ будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и реакции экономики 🍀 Инвестиционные идеи и облигации • Атомэнергопром, выпуск RU000A10CT33: один из самых длинных выпусков корпоративного сегмента (погашение — 17.09.2030), хорош для фиксации доходностей долгосрочно. Доходность 15,4% • Россия ОВОЗ 2030, выпуск RU000A10A8E8: экспозиция на доллар с кредитным риском РФ через выпуск с погашением в 2030 (расчеты в рублях по курсу ЦБ). Доходность около 4,9%, торгуется с премией к суверенной кривой ⭐Рекомендации • Следите за корпоративными событиями (дивиденды, советы директоров — они могут повлиять на динамику отдельных бумаг) • Внимательно относитесь к изменениям ключевой ставки: решения могут быть менее прогнозируемыми из-за инфляционных рисков • Рассмотрите длинные выпуски облигаций стабильных эмитентов для фиксации доходности * Полный обзор рынка мы еженедельно направляем клиентам Премиум по почте