НБК: Почему юань перестанет дорожать? Народный банк Китая 2 марта 2026 года официально открыл кран для шортистов юаня, обнулив ставку валютных резервов по форвардам. В рунете этого анализа нет, поэтому смотрим в самый бэкенд китайской финансовой системы. Механика этого процесса завязана на ликвидности. Раньше когда китайский завод хотел захеджировать риски и купить доллары наперед — банк был обязан заморозить 20% от суммы сделки на беспроцентном счету в НБК. Это был прямой налог на страховку курса, который делал любую попытку сыграть против юаня дорогой. Теперь эти миллиарды вернулись в банки, и стоимость валютной страховки для китайского бизнеса упала на 1-2% в годовом исчислении моментально. НБК фактически субсидирует тех, кто хочет выйти из юаня в доллар. Чтобы понимать масштаб маневра можно взглянуть на исторические циклы. За последние 30 лет юань никогда не был сильнее отметки 6.04 за доллар — этот пик был достигнут в январе 2014 года, после чего валюта ушла в долгое плановое ослабление. С тех пор НБК использует тумблер в 20% резерва как главный стабилизатор: ставку вводили в 2015-м и 2022-м, чтобы остановить бегство капитала, и обнуляли в 2020-м, когда юань становился слишком сильным. Сегодняшнее обнуление — это сигнал о том, что недавний трехлетний максимум юаня в районе 6.85 стал пределом, за которым начинается деградация экономики. В январе приток валюты в Китай составил почти 80 миллиардов долларов. Экспортеры в панике сбрасывали доллары, боясь дальнейшего укрепления юаня, что создало эффект самосбывающегося пророчества. В результате Beijing Ultrapower Software отчиталась о падении чистой прибыли на 28%, а производитель автокомпонентов Suzhou Junchuang Auto Tech потерял 31% прибыли за 2025 год. И это все при марже 4%. Раз НБК обнулил резервы и Пекин официально дал сигнал на понижение курса, то это наш главный рычаг в переговорах прямо сейчас. В условиях, когда регулятор сознательно давит курс вниз, стратегия одна — фиксировать цену в юанях, но уходить в максимальную отсрочку платежа, чтобы закрывать сделку уже дешевыми деньгами и не позволять партнерам перекладывать на вас свои издержки от волатильности. Business Talks: China | Подписаться