@Solstice_TG 를 볼 때 놓치기 쉬운 핵심은 TVL 규모보다 자금의 ‘행동 방식’입니다. 단순히 인센티브를 따라 유입됐다가 빠져나가는 자금이 아니라, YT·만기 구조·수익 곡선을 기준으로 의도적인 재배치가 반복되고 있습니다. 사용자들은 더 이상 “얼마를 준다”에 반응하지 않습니다. 만기 전후 리스크가 어떻게 변하는지, 수익률이 어느 구간에서 왜 수렴하는지, 유동성이 언제 얇아지는지를 이해한 뒤 움직입니다. 이런 패턴이 나온다는 건, 프로토콜이 이미 트레이딩과 운용의 레퍼런스로 기능하고 있다는 의미입니다. 이 구조에서는 TGE가 새로운 이야기를 만드는 이벤트가 아닙니다. 이미 형성된 사용 흐름 위에 토큰이 얹히는 형태에 가깝습니다. 토큰은 수요를 만들어내는 수단이 아니라, 기존 수요를 증폭시키는 레이어가 됩니다. 그래서 Solstice의 관전 포인트는 “언제 상장하느냐”보다 TGE 이전에 얼마나 많은 사용자가 이 구조에 익숙해졌느냐입니다. 이 단계까지 온 프로토콜은, 보통 시장에서 다시 한 번 평가받습니다.