А ведь Байден вчера предупреждал… Данные по инфляции вышли выше ожидаемых, что оказалось неприятным сюрпризом для рынка. Но как так, ставки то ведь рекордные за много-много лет, разве это не должно инфляцию снижать? Главной причиной как новой волны инфляции (хотя, что пошла новая волна, пока утверждать рано), так и выдающегося ралли на рынках с октября 2022 является смягчение уровня финансовых условий почти до уровней 2021-2020 годов. Легкий доступ к деньгам породил огромную волну ликвидности, которая хлынула на рынки после октября 2022, а программы ФРС по спасению банков и т.д. только усилили ее. Теперь к самому интересному. В декабре у Пауэлла был шанс ужесточить финансовые условия, но вместо этого он рассказал сказки о возможном скором понижении ставок (хотя за несколько дней до декабрьского заседания ФРС утверждал, что говорить об этом пока рано), тем самым сделав деньги еще доступнее и отправив рынки в космос, что так же способствует росту инфляции. И теперь ФРС, по сути, между молотом и наковальней: с одной стороны у нас выборы и Байден, который, конечно же, требует от ФРС более низких ставок, да и Минфину для заимствований надо ниже, а с другой стороны снова растущая инфляция и страх повторения 1970-х. При этом, чем дольше ставки продержатся на высоком уровне, тем сильнее будет рецессия. Да, прошлый год ее удалось избежать за счет наращивания дефицита и увеличения гос. расходов, но всему есть предел.