Какая сегодня концепция на рынке? Сегодняшняя рыночная концепция во многом строится на модели цикличности. Большинство участников по-прежнему ориентируются на классический четырёхлетний цикл, связывая его с халвингами Bitcoin и повторяемостью фаз: накопление, рост, распределение и медвежий рынок. Однако проблема в том, что многие продолжают следовать старому шаблону, не учитывая структурные изменения, которые уже произошли. Что происходило в прошлом цикле? Во время роста после пандемии коронавируса Bitcoin рос вместе с альткоинами. Параллельно снижалась доминация BTC — это стало классическим признаком альтсезона. Когда цена биткоина достигла отметки около 60 000 долларов, рынок увидел масштабный приток ликвидности в альты. Модель выглядела логично и привычно: • рост биткоина • снижение его доминации • активный рост альткоинов. После этого последовало падение к 16 000 долларов — стандартная медвежья фаза, соответствующая циклической теории. Что изменилось в текущем цикле? В новом цикле сначала всё действительно шло «по учебнику». Но затем произошёл важный сдвиг. Биткоин вырос до 120 000 долларов, однако ожидаемого резкого падения доминации так и не произошло. Альтсезон в классическом понимании не повторился. Это первое ключевое изменение в системе, которое уже состоялось. Это говорит о структурной трансформации рынка: изменился характер ликвидности, изменились участники, изменились источники капитала. А если цикл тоже меняется? Если один из фундаментальных элементов цикла — доминация — больше не работает по прежней схеме, логично задать вопрос: а что, если и сам цикл трансформируется? Мы привыкли считать, что после фазы роста неизбежно наступает медвежий год. Но что если в этот раз сценарий будет иным? Что если год, который по старой модели должен быть медвежьим, окажется продолжением бычьего тренда? Главный вопрос не в том, повторится ли прошлое. Главный вопрос — замечаем ли мы изменения, которые уже происходят.