🗿 Рубль падает, несмотря на дорогую нефть: что происходит? На этой неделе рубль резко ослаб с 79 до 85 за доллар. И это при том, что нефть остаётся дорогой и геополитика, казалось бы, должна поддерживать валюту. Но рынок сейчас живёт по другим правилам. ❓ Почему рубль слабеет 1️⃣ Экспортная выручка запаздывает Даже при высоких ценах на нефть деньги от экспорта приходят не сразу. Их ждут ближе к апрелю–маю. А спрос на валюту уже здесь и сейчас. 2️⃣ Меньше валюты на рынке Из-за приостановки бюджетного правила государство не продаёт валюту, а значит предложение снизилось и курс пошел вверх. 3️⃣ Дефицит юаней Ставки по юаню на межбанке доходят до 14% (!). Это сигнал: валюты не хватает → спрос усиливается → давление на рубль. ❗️ Фактор ставок – ключевой Рынок уже закладывает снижение ключевой ставки: ✅сейчас реальная процентная ставка ЦБ около 10% ✅инфляция стабилизируется ✅ЦБ, вероятно, будет снижать ключевую ставку до 15% сейчас и 14% к середине года. Это значит, что разница между рублёвыми и долларовыми ставками сокращается, рубль становится менее привлекательным, а давление на курс сохраняется. ❔ А что с нефтью? Неужели не помогает? Помогает, но слабее, чем кажется: 🔘экспорт нефти не растёт 🔘идёт перераспределение потоков (Индия ↑, Китай ↓) 🔘дисконт Urals к Brent остаётся высоким (25–30$) Да, бюджет получит +400 млрд руб. доходов за месяц. Но это не тот масштаб, который способен резко укрепить рубль. 👉 При текущих условиях аналитики видят диапазон 80–85 ₽/$ в ближайшие месяцы. Даже с учётом будущего притока экспортной выручки. И для нас это означает возросший валютный риск, который нельзя игнорировать. При этом не забываем, что ослабление рубля поддерживает экспортёров, а снижение ставки = давление на рубль, но поддержка для акций. Баланс портфеля становится ещё важнее: рубли + валюта + акции + облигации + золото = не «на глаз», а просчитано, как в моем модельном портфеле. ❓Нужно повторить пост о принципах модельного портфеля и как это работает? 🔥 — Да ❤️ — Конечно @svetvinvest