Российский фондовый рынок 2026: три сценария для тех, кто хочет понимать, а не гадать Меня часто спрашивают: «Что будет с рынком?» Как будто у меня хрустальный шар между Bloomberg-терминалом и чашкой кофе. Хрустального шара у меня нет. (Терминала Bloomberg тоже нет, но никому не рассказывайте, а то не поверят, что я финансист). Однако есть довольно простая логика и три сценария. Сценарий 1: Оптимистичный СВО завершается, существенная часть санкций снимается к концу 2026-го Индекс Мосбиржи: потенциал роста 40-60% от текущих уровней. Возврат нерезидентов = приток $15-20 млрд в первый год. Дивидендная доходность сжимается с 10-12% до 6-8% — просто потому что цены вырастут. Облигации: ключевая ставка к концу года 10-12%. ОФЗ с текущей доходностью 15-16% дадут ещё 10-15% прироста тела. Кто зафиксировал длинные бумаги в 2024-2025 — молодцы, пожинайте плоды. Сценарий 2: Нейтральный СВО прекращается, но санкции сохраняются, геополитическая премия остаётся Индекс Мосбиржи: рост 15-25%. Рынок переоценивает снижение военных рисков, но без притока западного капитала потолок ограничен. Дивидендная доходность остаётся привлекательной — 8-10%. Облигации: ставка снижается медленнее — до 13-14% к концу года. Корпоративные бонды второго эшелона дают 16-18% полной доходности. Неплохо, но без фейерверков. Сценарий 3: Пессимистичный СВО продолжается весь 2026-й, уходит в 2027-й без перспектив завершения Индекс Мосбиржи: боковик в диапазоне ±10-15%. Рынок уже заложил «вечную войну» в цены. Дивиденды остаются единственным драйвером — 10-12% доходности при околонулевом росте тела. Облигации: ставка 16-18% сохраняется или растёт (ибо инфляция высокая, а бить ее ЦБ умеет и любит только ставкой). Короткие флоатеры и фонды денежного рынка — наши друзья. ВДО тоже, хотя они и стремные. Длинные ОФЗ — только для тех, кто готов ждать 3+ года. Практический вывод: Во всех трёх сценариях российский рынок даёт доходность выше инфляции. Вопрос в соотношении риска и доходности. Не знаете, какой сценарий реализуется? Добро пожаловать в клуб — никто не знает. Поэтому диверсификация между акциями и облигациями не прихоть, а гигиена. Пропорции зависят от вашего горизонта и нервной системы. Об этом — на личной консультации.​​​​​​​​​​​​​​​​