❗️ #отчётность #займер #мсфо Займер: прибыль растет, рынок МФО уже остывает Займер ($ZAYM) опубликовал МСФО за 2025 год. И это как раз тот случай, когда смотреть надо не только на чистую прибыль, но и на то, как компания проходит через ужесточение правил на рынке микрозаймов. 💰 ЧТО В ЦИФРАХ - Чистая прибыль: 4,3 млрд руб. (+11% г/г). Показали уверенный рост. Если в 2024-м многие боялись стагнации, то по итогам 2025-го Займер подтвердил статус «дойной коровы». - Чистая процентная маржа (NIM): 11,7 млрд руб. (-9,8% г/г). Остается на заоблачном для банков уровне. За счет полной автоматизации и AI-скоринга операционные расходы (OPEX) растут медленнее выручки. - Качество портфеля Доля просрочки (NPL) под контролем. Это критически важно - Займер научился ювелирно отсеивать «плохих» заемщиков еще на входе. - Дивиденды Самое вкусное. Компания подтверждает политику распределения прибыли. Рекомендация СД по размеру дивидендов за IV квартал 2025 года будет объявлена в мае 2026 года одновременно с созывом ГОСА, которое рассмотрит вопрос об утверждении размера дивидендов и сроках их возможной выплаты. 💡 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ? МФО - это не "будка у метро", а финтех. Кейс Займера доказывает: выигрывает тот, у кого круче алгоритмы. В условиях высокой ставки ЦБ банки закручивают гайки, и качественный заемщик идет в МФО за короткими деньгами. Это новый стандарт потребления. - Экономическая устойчивость. Несмотря на давление регулятора (лимиты, макропруденциальные надбавки), рынок МФО консолидируется. Мелкие игроки уходят, гиганты вроде Займера забирают их долю. - Адаптивность. Финсектор РФ в 2025 году окончательно адаптировался к жизни "под прессом". Высокие ставки - это не приговор, а фильтр для эффективного бизнеса. ➡️ МОЁ МНЕНИЕ Займер продолжает быть понятной дивидендной историей. Почему мне это нравится? Низкий CAPEX. Им не нужно строить заводы. Весь бизнес в смартфоне. - ROE (рентабельность капитала) 30,72%. Она феноменальная. Мало какой легальный бизнес в России может генерировать такую отдачу на капитал. ⚡️ РИСКИ? Конечно, регуляторка. ЦБ может еще сильнее закрутить гайки по ПДН (показателю долговой нагрузки). Но Займер уже показал, что умеет перестраивать скоринг "на лету". ☀️ В СУХОМ ОСТАТКЕ Для тех, кто любит кэш в виде дивов и верит в силу российского финтеха - бумага остается в листе наблюдения (а у кого-то и в портфеле). Ждем официального анонса по выплатам, там может быть очень приятный сюрприз. 🔴P.S. Мы продолжаем сбор на новый серверный HDD для стабильной работы канала - спасибо каждому за поддержку нашего технического фонда . ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой). Как вам отчет? Держите ZAYM или обходите МФО стороной? Пишите в комментариях! 👇