#prmd #фарма #промомед #отчет #анализ 🚀 $PRMD: Фарм-чемпион или акции роста? 💪 Отчет ПРОМОМЕД (PRMD) за 2025 год. Цифры настолько хороши, что мимо пройти невозможно. Но дьявол, как всегда, в деталях. Давайте включим режим придирчивого аналитика и пороемся в данных 🕵️‍♂️ 1️⃣ «Рост в 6 раз быстрее рынка» Компания отчиталась о росте выручки на 75,2%, до 38 млрд рублей . Попали в свой максимальный прогноз. Для сравнения: весь российский фармрынок в деньгах вырос лишь на 11,6% . То есть $PRMD растет с ускорением в 6 раз быстрее рынка. 2️⃣ Где деньги, Зин? Драйверы роста Смотрим структуру. Главный локомотив — Эндокринология (препараты для диабета и ожирения): •Выручка сегмента: +163% (до 21,6 млрд руб.) . •Рынок здесь тоже горячий (+101% за год), но PRMD растет быстрее благодаря своим блокбастерам — Тирзетта®, Велгия®. •Важно: Тирзетта® (конкурент Mounjaro от Eli Lilly) стал вторым в РФ по абсолютному росту продаж среди всех препаратов. Велгия® — в ТОП-3 по темпам роста. Онкология (выручка +43%) тоже внесла вклад, хоть рынок здесь и просел на 5% . PRMD замещает уходящие объемы своим Прадетро®, который на 40% дешевле импорта . 3️⃣ Сравним финансовые данные с ближайшим конкурентом •Их фокус сейчас — на рентабельности по EBITDA (обещаны те же 40%). Цель на 2026 год — рост выручки +60% (до 60 млрд руб.), и январские продажи (+85% г/г) этот оптимизм подкрепляют . •Сравнение с аналогами: $PRMD с $OZPH (Озон Фармацевтика) . Да, у PRMD дороже мультипликаторы (P/E 20,4x против 16,4x) и выше долг (2x EBITDA против 1x). Но темпы роста выручки за 3 года (17,6% против 14,4%) и маржинальность здесь традиционно выше. Промомед — это история про гиперрост, Озон — про стабильный рост 4️⃣ Что с фундаментом? Мне нравится, что компания не просто штампует дженерики. Они строят экосистему: •Свой R&D-центр (500+ сотрудников) и завод «Биохимик» — полный цикл . •Запустили первую в РФ программу подписки на препараты и цифровую платформу «Преображение» для сопровождения пациентов . Это повышает LTV клиента и защищает от перехода на аналоги. 6️⃣ Риски •Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA около 2x — не критично, но выше, чем у $OZPH 0,9х ( $ABIO минус 0,43х - то есть денег на счету больше, чем долгов, может разберём следующей?) В условиях высокой ставки ЦБ эффект значимый. •Зависимость от нескольких продуктов: 76% выручки — Эндо + Онко . Если конкуренция в этом сегменте усилится (а импортные оригиналы будут пытаться вернуться (но это маловероятно) или появятся новые российские), удар по финансам может быть чувствительным. •Дивиденды: Их пока нет. Компания реинвестирует прибыль в рост . Это история чисто про апсайд котировок, а не про кэш-флоу сегодня. 🤔 Мой #вывод и прогноз: $PRMD — это одна из самых ярких "историй роста" (growth story) на нашем рынке. Менеджмент справляется с амбициозными планами, рынки, которые они выбрали (ожирение, диабет, онкология), будут расти еще годы. Как анти пример "на данный момент" $LIFE которые уже долгое время терпят убытки, несмотря на наличие дженерика Семаглутида БКС и вовсе ставят таргет 800 рублей (потенциал +96% с текущих). Ключевой триггер — выход полной финансовой отчетности по МСФО в апреле 2026 года, где мы увидим ту самую заветную EBITDA . Особенно набирал бумагу в момент выхода новостей о новых исследованиях Семаглутида. Заметил, что рынок не успел "переварить новость" отреагировать. А потенциал роста кратно вырос, писал об этом здесь 👉https://t.me/pharmacolog1/1056 Держу в моей новой стратегии автоследования &СмартФарм_РФ вход всего от 3000 рублей. Выбираю самые недооценённые в моменте и с самым высоким потенциалом при минимальных рисках . Сейчас отличный момент для входа, на просадке рынка и недооценки логистики фарм и мед сектора 👉 Обзор сектора здравоохранения целиком: Часть 1 https://t.me/pharmacolog1/1063 Часть 2 https://t.me/pharmacolog1/1065 А что думаете вы? Возьмёте PRMD ради потенциального удвоения? Пишите в комментариях! 👇