​Инвестиции в основной капитал в минусе Общий объем инвестиций в 2025 году составил 42,6 трлн рублей, что на 2,3% ниже показателя 2024 года. Такая динамика указывает на нарастающие проблемы в инвестиционной сфере: после относительно успешного начала года последовало ухудшение показателей, завершившееся заметным снижением в IV квартале. По уточненным данным Росстата в I квартале зафиксирован рост на 6,5%. Во II – снижение до минус 1,0%. В III – до минус 4,3%. В IV – падение на 5,3% (см. таблицу). Структура по направлениям Строительство остается основным направлением инвестиций – около 52,4% от общего объема. ▫️Основным драйвером выступают нежилые здания и сооружения, а также инфраструктурные объекты, на которые приходится 44,7% общего объема вложений. В течение года наблюдалась неоднородная динамика: после роста в первом квартале последовал некоторый спад во втором и третьем кварталах, однако к концу года показатели восстановились. Такая динамика связана с сохранением спроса на промышленное строительство, развитие коммерческой недвижимости и объектов социальной инфраструктуры, несмотря на общее замедление инвестиционной активности. ▫️Жилищный сегмент составляет 7,7% общего объема ИОК, демонстрирует устойчивую негативную динамику. Квартальные показатели последовательно снижались. Основные причины: высокая стоимость кредитования, снижение покупательского спроса и общий спад на рынке недвижимости. Значительную часть инвестиций составляют вложения в машины, оборудование и инвентарь — 33,7% общего объема. Хотя этот сегмент косвенно связан со строительной отраслью, динамика схожая с нежилым строительством: после относительно успешного начала года постепенное снижение инвестиций. Доля прочих инвестиций стабильна и остается на уровне около 5,7%. Региональная специфика Наиболее позитивная ситуация в СКФО, где зафиксирован рост на 10%, что является лучшим показателем среди всех округов. СЗФО также показывает уверенный рост (4,3%), благодаря активному развитию Ленинградской области и Санкт-Петербурга. ЦФО демонстрирует некоторый рост (0,7%), поддерживаемый инвестиционной активностью Москвы и Московской области. УФО лидирует по снижению с показателем -12,8%, что связано с проблемами в добывающей отрасли и снижением инвестиционной активности в ключевых регионах. ЮФО показывает падение на -7,6%, что обусловлено снижением инвестиционной активности в Краснодарском крае. Остальные округа демонстрируют умеренное снижение: СФО: -3,8%, ДФО: -3,8%, ПФО: -1,8% Такая разнонаправленная динамика свидетельствует о формировании нескольких инвестиционных полюсов в стране при общем снижении инвестиционной активности. Перспективы В целом ожидаем в 2026 году продолжения снижения инвестиций в основной капитал. Как и в 2025 динамика будет неоднородной в региональном разрезе. С одной стороны, сохраняется потенциал в сегменте инфраструктурного строительства, особенно в регионах с положительной динамикой инвестиций (СЗФО и СКФО). Это будет поддерживать спрос на строительные работы и материалы. С другой стороны, снижение инвестиционной активности в некоторых экономических центрах (особенно в УФО) негативно влияет на промышленное и коммерческое строительство. Высокая стоимость кредитования продолжает сдерживать частные инвестиции в строительный сектор, что особенно заметно в жилом сегменте. Наиболее устойчивым сегментом остается инфраструктурное строительство, поддерживаемое государственными программами. При этом в регионах с растущими инвестициями (Москва, Санкт-Петербург, отдельные территории СКФО) сохраняется потенциал для развития как жилой, так и коммерческой застройки. Мы в МАХ