Минфин в дилемме: сильный рубль — боль для бюджета, слабый — боль для импорта ⚡️ Важные события дня, повлиявшие на динамику цены: — 🧱 Доллар пробил поддержку 76,30 руб. и опустился до 75,91 — 🎊 Китайские биржи на каникулах из-за Лунного Нового года — пауза в азиатских потоках — 💰 Продолжаются продажи валюты по бюджетному правилу — постоянный приток предложения — 🛢 Сырьевые котировки остаются комфортными для российского экспорта — 📦 Импортёры снижают активность, что уменьшает спрос на валюту — 📊 Индекс гособлигаций RGBI прибавил более 2,2% за неделю — сигнал доверия к рынку — 🕊 Переговоры в Женеве: противоречивые сигналы — «прогресс» против «тупика» Во вторник, 17 февраля, рублевые пары завершили торги снижением: доллар/рубль опустился на 0,95%, до 76,00 руб., евро/рубль — на 1,13%, до 89,95 руб., юань/рубль — на 0,99%, до 11,00 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют с 18 февраля: доллар – 76,7389 руб., евро – 90,8658 руб. Доллар пробил поддержку 76,30 руб. и ушел к 75,91, что технически открывает дорогу к зоне 74,50 руб. При этом китайские площадки отдыхают из-за Лунного Нового года, и эта пауза в азиатских потоках временно снижает давление на сырьевой комплекс и связанные с ним валюты. На мой взгляд, рубль не теряет почву под ногами благодаря нескольким синхронно работающим механизмам. Во-первых, продажи валюты в рамках бюджетного правила продолжаются в значительном объеме — это создает постоянный и предсказуемый приток предложения, который гасит спекулятивные всплески. Во-вторых, сырьевые котировки, несмотря на вечернюю коррекцию, остаются на уровнях, комфортных для российского экспорта, что поддерживает валютную выручку. В-третьих, импортеры пока не проявляют высокой активности, что снижает спрос на иностранную валюту и дает рублю пространство для маневра. Даже снижение ключевой ставки ЦБ до 15,5% не вызвало немедленного давления на национальную валюту — рынок уже заложил это решение в цены. Отдельно отмечаю рост интереса к длинным рублевым облигациям: после снижения ставки они показывают доход не только от купонов, но и от переоценки тела. Индекс гособлигаций RGBI за неделю прибавил более 2,2%, что, на мой взгляд, говорит о постепенном возвращении доверия к долговому рынку. Однако я не сбрасываю со счетов геополитику — она остается тем фактором, который способен за часы изменить расстановку сил. В Женеве проходит второй день трехсторонних переговоров по урегулированию. С одной стороны, спецпосланник президента США говорит о «значительном прогрессе», с другой — журналисты фиксируют «тупик». Если в ближайшие дни удастся зафиксировать выраженный прорыв, риск-премия в рубле может сжаться, что создаст дополнительное давление на валюту за счет оттока спекулятивного капитала. Сейчас пара доллар/рубль в Европе торгуется ниже 76 руб., и доллар вновь взял курс на 75,50 руб., а ниже — целевая область 74,50 руб. На всех таймфреймах я не вижу признаков для ослабления рубля в краткосрочной перспективе. Рубль снова выкрутился и вышел победителем в условиях неопределенности, что делает больно Минфину: при сильном рубле ведомство может вновь вернуться к идее повышения налогов. Мой вывод прост: рубль сейчас держится на структурных факторах, но любая геополитическая искра способна перевернуть картину. 💵 ₽75,90 💶 ₽89,81 (13:20 мск) @avladfx