🔥 ВК опубликовали итоги 2025 года. ChatGPT выделил главное. 📊 Общие итоги VK за 2025 • Выручка: 160 млрд руб. (+8% г/г) — рост есть, но умеренный • EBITDA: 22,6 млрд руб. (против убытка годом ранее) — резкое улучшение • Рентабельность: 14% (+17 п.п.) • Чистый долг: 82 млрд руб. (снижен более чем в 2 раза) • Денежный поток: вышел в плюс (3 млрд руб.) • Аудитория растёт: 81,5 млн DAU, пользователи проводят больше времени 📈 Ключевые драйверы роста • Видеореклама: +68% (самый быстрый рост) • VK Tech (B2B): +38% — сильный, но пока недостаточный по масштабу • Реклама малого/среднего бизнеса: +12% • Образование: +19% 📱 Главный сегмент (ядро бизнеса) Социальные платформы и медиаконтент: • Выручка: 109,8 млрд руб. (+5%) • EBITDA: 21,1 млрд (был минус) • Основной драйвер — рост: - VK Видео (резкий рост просмотров и контента) - VK Клипы - VK Музыка и подписки - VK Знакомства 🎮 Игровое направление • Игры входят в сегмент «Экосистемные сервисы» • Ключевая платформа — VK Play Что происходит в играх: • 61,8 млн зарегистрированных аккаунтов • 20,2 млн MAU (18,9 млн — Россия) • VK Play развивается как единый лаунчер: - интеграция с Steam-каталогом • Запущены инструменты для разработчиков: - матчмейкинг - таблицы лидеров Важный контекст: • Игровое направление не является ключевым драйвером выручки • Оно развивается скорее как экосистемный элемент, а не основной бизнес • Основной рост денег идёт не из игр, а из: - рекламы - видео - B2B-сервисов 🧠 Технологии и продукт • Единая AI-платформа рекомендаций (Discovery) • Акцент на: - персонализацию контента - удержание пользователя • Запуск мессенджера MAX (100 млн пользователей) ⚠️ Оценка аналитиков (важно) • EBITDA выше ожиданий, но рост в 2026 может остановиться (~20 млрд) • Рынок рекламы замедляется • Долг остаётся высоким • Компания всё ещё убыточна (чистый убыток ~25 млрд) 🧾 Итог в двух строках • VK восстановил финансовую устойчивость, но рост замедляется • Игровое направление (VK Play) — второстепенное, без значимого влияния на выручку