Миноритарий в Суде - "сапожник" без сапог 😁 🔸 Недавно писали о деле, в котором ЦБ воспрепятствовал лишению владельцев привилегированных акций их ликвидационной стоимости. В целом на рынке мы наблюдаем, что эмитенты достаточно часто по предписаниям ЦБ вносят изменения в уставы, приводя их в соответствие с решениями о выпуске акций. Чаще всего речь идет о 10% чистой прибыли по привилегированным акциям, которую ЦБ требует вернуть в уставы, и которую когда-то "под шумок" исключили из уставов мажоритарии в своих интересах. ❗️ Каждый раз мы советуем миноритариям быть бдительными, но сами не заметили, как у нас "увели" чрезвычайно важную норму о ликвидационной стоимости в привилегированных акциях 😁. В одном хорошо всем известном эмитенте – АО «Завод металлоконструкций», крупнейшей нашей позиции – мы не проверили, как уважаемый завод изъял из Устава положение о ликвидационной стоимости по привилегированным акциям в размере не менее 25% от стоимости имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами и выплат по акциям. Это очень редкая и наиболее ценная формулировка встречающаяся в 1 из 200 уставов АО, защищающая от размытия. В теории Вас могут размыть и в 200 раз, но ликвидационная стоимость привилегированных акций сохранится исходя из формулы 25% всего имущества на все привилегированные акции. 🏆 ЦБ самостоятельно выявил данное нарушение и вынес предписание, за что ему большой "респект" ! Но АО «ЗМК» уже более года уклоняется от его исполнения под разными предлогами. Это даже побудило ЦБ обратиться в суд с исковым заявлением, что происходит сравнительно не часто (дело А57-31601/2025). 🔺 При этом, на собрании, на котором был изменен Устав, не было кворума среди владельцев привилегированных акций! Владельцам привилегированных акций, не согласным с принятым решением, в связи с ухудшением их прав также не был предложен выкуп предусмотренный ст. 75-76 ФЗ "Об АО"! Это не первое нарушение прав акционеров, которое предписал устранить Банк России. Ранее ЦБ выявил нарушение преимущественного права акционеров в ходе дополнительной эмиссии – акционерам предложено к приобретению в 4 раза меньше акций, чем предусмотрено законом. Стоит ли говорить, что ЗМК и с этим не согласен и также оспаривает (А57-34838/2025). О самой дополнительной эмиссии, которая, по мнению судов, полностью законна, писали неоднократно. Сильно сомневаемся, что при систематическом нарушении прав акционеров и уклонении от исполнения предписаний ЦБ АО «ЗМК» можно считать добросовестным эмитентом! В общем вступаем в дело и требуем вернуть в наш Устав незаконно изъятую чрезвычайно важную формулировку о ликвидационной стоимости! 🔔 Мораль для читателей: перед приобретением акций изучите не только устав (и все изменения в него), но и решение о выпуске акций, которые планируете купить, со всеми изменениями. Оба документа доступны по запросу акционера с любым количеством акций (п. 1 ст. 91 Закона об АО). Попросите продавца направить требование в общество, чтобы не прогадать.