В сети гуляет диаграмма: «только 6 технокомпаний ожидают удвоения выручки». Попробуем разобраться, что за этим стоит: PLTR - самый быстрый рост и самая высокая оценка. Выручка +70% г/г, прогноз - $7,19 млрд к 2026. Rule of 40 = 127%. Но рынок уже заложил почти идеальный сценарий: P/E 100–240x. Любой сбой может привести к резкой переоценке. AVGO - ключевой игрок в кастомных AI-чипах для Google и Meta (альтернатива Nvidia). AI-выручка уже около $20 млрд. Прогноз $60–90 млрд к 2028. Плюс диверсификация: чипы + software. Главный риск - высокая зависимость от нескольких крупных клиентов. MU (Micron) - ставка на HBM-память. Все поставки на 2026 уже распроданы по фиксированным ценам. Рынок HBM может вырасти с $35 млрд до ~$100 млрд к 2028. При этом компания самая дешёвая в списке (P/E ~11x). Но память - цикличный рынок: если AI-спрос охладится, маржа падает первой. NVDA - всё ещё центр AI-экономики. Выручка $193,7 млрд, прогноз роста +77% г/г. Новая архитектура Vera Rubin уже отгружается. Маржа >75%. Главный риск - концентрация: два клиента дают 36% продаж AMD - сильный №2. Рекордная выручка $34,6 млрд, OpenAI выбрал AMD preferred partner. Компания дешевле Nvidia, но Nvidia контролирует ~92% рынка. Разрыв всё ещё огромный. ORCL - самый неожиданный кандидат. Облачный бизнес растёт на 84%. RPO вырос в 4 раза до $553 млрд. Акции сейчас на ~57% ниже пика, потенциал роста оценивают около 75%. Но баланс тяжёлый: долг $135 млрд и отрицательный FCF. Одна диаграмма с процентами роста не отвечает на вопрос что покупать. Это шесть разных ставок с разной логикой и разными рисками. Понять различия между ними и есть начало нормального анализа. @maxvotek | linkedin | substack