Сценарии «спасения» 🏠 Самолета которые обсуждаются: 🟠Продажа доли мажоритарных акционеров — основные владельцы (наследники Михаила Кенина и др.) могут продать блокирующий пакет акций (более 25%) крупному госбанку (например, ВТБ или ПСБ) или стратегическому инвестору в обмен на вливание ликвидности. 🟠Земельный банк будет как залог: самолет имеет один из крупнейших земельных банков в РФ. Один из вариантов — передача части участков банкам-кредиторам для рефинансирования долгов по льготным ставкам. 🟠Скрытая господдержка: вместо прямого кредита, в котором Минфин отказал, правительство может запустить специальные меры для системно значимых девелоперов: например, субсидирование проектного финансирования или выкуп готового жилья государством для социальных нужд. 🟠В крайнем случае обсуждается сценарий «мягкой национализации» через слияние с более устойчивым игроком под контролем государства (например, структурой «ДОМ.РФ»). ❗️ Рынок закладывает в цену облигаций самолет высокую премию за риск, но как мне кажется, дефолта по облигациям не допустят, т.к. крах лидера рынка вызовет эффект домино во всей экономике и в строительной сфере так точно. Какие есть риски? ☄️ 🟠Допэмиссия — чтобы закрыть дыру в бюджете. Это конечно размоет доли текущих акционеров, и цена бумаг упадет еще сильнее. 🟠Слухи о продаже крупных пакетов акций мажоритариями обычно давят на котировки, т.к. рынок боится «выхода» основателей из тонущего бизнеса. ———— В итоге думаю помогут и до дефолтов застройщиков не доведут 🤝 $SMLT 📱 Чат | Пульс | БКС