📱 +16% к выручке — и это на слабом рынке. Что происходит с ЦИАН? Компания показывает уверенный рост, но сам рынок недвижимости до сих пор не выглядит сильным. 📊 Что по фундаменту Отчет получился действительно сильным. Выручка выросла почти на 17%, прибыль тоже уверенно прибавила, а денежный поток вообще показал мощную динамику. При этом маржинальность оказалась выше ожиданий — бизнес стал работать эффективнее. Но важный нюанс: сам рынок недвижимости не дал такого же роста. Количество сделок увеличилось минимально, а основной вклад — это рост среднего чека и более жесткая монетизация. Фактически ЦИАН сейчас растет не за счет бурного рынка, а за счет того, что лучше зарабатывает внутри него. И это качественно сильный сигнал, но не про цикл роста недвижимости. Плюс конец 2025 года был перегрет — спрос подстегнули ипотечные изменения. В 2026 этот эффект может исчезнуть. 📊 Что по рынку и ТА Недвижимость сейчас переходит в фазу осторожного восстановления. Ставку снижают, спрос постепенно возвращается, но ипотека все еще остается тяжелой для большинства. Скорее всего, нас ждет не рост, а плавное оживление: цены могут подрасти в пределах нескольких процентов, без перегрева и хайпа. По технике картина тоже сдержанная. Бумага двигается в боковике, сейчас идет ретест важного уровня после формирования перевернутой ГиП. Если закрепятся выше — есть потенциал движения к 668 и возврата в восходящий тренд конца 2024 года. Но пока это именно попытка разворота, а не подтвержденный тренд. 💡 Наше мнение: ЦИАН — это сейчас не столько ставка на рост недвижимости, сколько ставка на сильную цифровую платформу с хорошей экономикой. Компания доказала, что может наращивать прибыль даже в слабом рынке — и это ключевой плюс. В 2026 году мы ожидаем умеренно позитивный сценарий: рынок будет постепенно оживать, но без резких драйверов. Это значит, что рост у компании сохранится, но может быть более сдержанным, чем ждут самые оптимистичные инвесторы. История выглядит интересно за счет сочетания роста и дивидендов, но это скорее стабильный кейс с потенциалом, чем история взрывного роста. 💬 А вы как считаете? Недвижимость в 2026 реально пойдет в рост или нас ждет затяжная стагнация? Напишите в комментариях 👇 Мы в ВК | Мы в Дзен