Итак, следующие 4 падших ангела: ✔️Распадская (-40,8% за год) - неожиданно, но да. Компания в целом показала неплохой результат за 2025 год - при таких низких ценах на уголь и падении спроса я ожидал, что всё будет хуже. Очень помогает то, что у Распадской нет долгов. Сейчас цены на уголь влетают из-за недоступности энергоносителей, и сильно вырос спрос со стороны Китая. Так что есть надежда, что компания сможет преодолеть ситуацию. Плюс на 2026 год намечен листинг Евраза на Мосбирже - а это означает смену юрисдикции головной компании и открывает дорогу к распределению дивидендов. ✔️Соллерс (-36% за год) - компания перестраивает свою бизнес-стратегию, сменяя фокус продаж на китайские авто. Но для этого ещё должно пройти какое-то время. Это очень долгосрочная ставка, рассчитанная на снижение ключа и перезапуск автокредитования. ✔️Ренессанс (-34,7%) - замечательная компания, но котировки очень сильно просели, т.к. инвесторы ждали от менеджмента больших дивидендов. Вместо этого Рени пошла по пути M&A сделок. В итоге дивы оказались под давлением и капитализация рухнула. Между тем мультипликаторы за счёт роста капитала и кэша на счёте всё краше и краше. ✔️Инарктика (-32,6%) - компания постепенно восстанавливается после биокатастрофы 2024 года, когда она утратила больше половины биомассы. За 2025 год биомасса пока не восстановилась, но финрезы оказались даже лучше за счёт удорожания выходной продукции. Тут вообще классический пример падшего ангела, когда компания восстанавливается после сильного крушения, но акционеры по-прежнему ей не доверяют. Кого берём?