🔥 Мосбиржа — почему рост комиссии не спасает компанию? Московская биржа опубликовала отчетность за 3 квартал 2025 года — и картина получилась контрастной. С одной стороны, комиссионные доходы взлетели на 30,8% г/г, достигнув 19,4 млрд руб. Клиентская активность бьет рекорды, а новые продукты уже приносят реальный денежный поток. С другой — чистый процентный доход рухнул на 44,3%, остановившись на 14 млрд руб. Изменения в политике ЦБ и перестройка ликвидности на рынке серьезно ударили по традиционным источникам маржи. В итоге: 📉 EBITDA –14,4%, 📉 Чистая прибыль –25% — до 17,3 млрд руб. Хотите разобрать драйверы, риски и перспективы MOEX в новых реалиях? Переходите к полному анализу. 👇 Пульс | БКС | Смарт-лаб