🚨 Ozon — сегодня начались торги Вчера компания отчиталась перед сегодняшним запуском торгов. Ozon заявляет о рекордных показателях: GMV +51%, выручка +73%, финтех +150%. Компания впервые в истории объявляет о дивидендах и выкупе акций на 25 млрд ₽. Но за яркой картинкой скрываются серьезные структурные проблемы. Рост достигается за счет продавцов — комиссии достигают 50% от их выручки Финтех становится "костылем" (20% выручки), подменяя развитие маркетплейса Продавцы начинают массово жаловаться и рассматривать уход с площадки Ozon пытается купить лояльность инвесторов, пока фундамент бизнеса начинает хромать. Когда нельзя расти за счет клиентов, начинаешь расти за счет партнеров — но эта стратегия имеет пределы. Хотите понять все детали скрытых рисков и в чем проблема байбека? Читайте разбор по ссылкам ниже 👇 Пульс | БКС | Смарт-лаб